最近中了不少新债，按照新股的规律，当天冲高就跑，一般没错。

但是这个套路应用在新债上是否合适呢？没有对比过，只知道包括我在内的很多人目前都是这么操作的。

最近收益持续下降，也有很多人问我卖出策略，抽时间复盘下，这个策略是否够优。经过研究，结果大跌眼镜，刷新了我的认知。

还是老规矩，看历史表现，用数据说话。

上市当天表现

选取20191001以来上市的新债（90只），我看下上市当天的表现。

先看下最高价分布，比较像正态分布，处在110-125的有48只，占比超过50%。

新债上市当日最高价分布

在看收盘价分布，也有常态表现。处于110-120的有38只，占比42%；处于105-125的有63只，占到70%。

新债上市当日收盘价分布

另外，无一例外，最高价都大于收盘价。

综上，对于中新债的朋友，如果当天就卖，可以按收益5-25%，平均15%来管理自己的预期。但是当天就卖最好吗？

突破首日高点等待时间

还是看下历史数据，如果首日不卖，要等多久能突破首日高点？通过数据观察到：

1. 有71只可转债在一段时间后，突破首日高点，占比78.9%；

2. 如果只看20200301之前的情况，63只等待一段时间后突破首日高点，占比高达97%

3月1号前的突破比例高很多，可能是因为上市时间过短，来不及突破。整体上看，突破首日高点的比例还是很高的。

那么要等多久呢？看下面这张图，可以发现大部分（56.3%）等在时间<9天，剩下的从10-67天不等。

首次突破首日最高点等待天数

创历史最高等待时间

首次突破高点后，有没可能继续创新高呢？只看3月1号前的数据，剔除掉未创新高的部分，剩余59只再次创新高，占比89.4%。

新债创历史最高等待天数

这个等待时间整体较长，应该跟可转债牛市也有比较大关系。

yy以下，如果在历史最高点卖出，同比首日最高点卖出（同样也是yy），收益倍数在1-3倍之间的有43只，占比66%，剩余的倍数更高。

历史最高点卖出比首日最高点卖出收益倍数

总结

1. 新债上市当天的最高价，往往不是最高的

2. 如果资金不紧，可以等下一个高点

3. 如果有耐心，可以收到春暖花开，满意为止

当然，对于纯打新的朋友，首日落袋为安也不失为好选择。尽管后期可能涨幅更大，但也会牵扯很多精力，也可能陷入炒债情景，得不偿失。所以个中权益，还是要权衡好。

附部分分析数据

新债破高点等待天数

以上研究，比较粗略，涨跌以及幅度还受很多因素影响（大盘、前期涨幅等），数据也有限，仅供参考，不构成投资建议。若感兴趣，欢迎与我交流。

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