财务结构模块中共有两个指标，指标权重如下
一、概念
“负债占总资产比率”用大白话就是“那根棒子”的位置在哪里？
为什么叫“那根棒子”呢，在我们了解三大报表的时候，知道了“资产负债表”可以一刀切为两半，分为左右两部分，还有会计恒等式：左边=右边。
左边的作用是“花钱”，花钱买资产，包括手上留有的现金、应收账款、存货、厂房、设备等。
找钱！钱从哪里来？于是“资产负债表”右边又分为上面和下面
上面叫外部资金（也叫负债资本）比如说问银行借的钱；下面叫内部资金（也叫自有资本、股东权益），指的是内部股东出的钱。
所以资产负债表的特点：左边=右边，即资产=负债＋股东权益，也就是说的会计恒等式。
中间用一条线把“”负债”和“”股东权益”划分开来，这根线就是我们说的“那根棒子”。
棒子位置的高低，体现了公司负债占资产比率的大小。
棒子靠下，说明公司负债多、股东出资少；
反之，棒子靠上，说明公司负债少、股东出资多。
二、公式
负债占资产比率=负债/资产
类比生活：
如果我有100w资产，外债10w，即负债占资产比率=10/100=10%，棒子在上方。
另一种情况：我有100w，外债90w,，即负债占资产比率=90/100=90%，棒子下移，接近底部。
很明显可以看出第一种情况好。
从“负债占资产比率”可以看到棒子的位置是偏上还是偏下以及公司的负债是多少。
以计算贵州茅台2016年的“负债占资产比率”为例
在资产负债表中，分别找到“负债合计”和“资产合计”，代入公式得到茅台2016的负债占资产比率=370.35/1129.34=32.8%。
三、分析
这里有三个点
（1）财务结构是一个动态的概念
资产负债表右侧上方“负债”一般指借银行的钱，资金成本比较低，可以理解为利息比较低，一般是1.5%～3.0%。
右侧下方“股东权益”是指拿公司股东的钱，资金成本比较高，一般是5%～20%。
如果棒子位置偏低，表示公司问银行借款比较多。
借的多了，银行就会嘀咕：为什么总问我借钱，而公司内部股东不出钱？是不是这家公司有什么我不知道的问题？
于是，银行可能就不再借钱了！
公司借不到钱，为了继续经营下去，转向股东筹集资金，此时棒子就会慢慢往上移（因为股东出资多了）。
所以，财务结构是一个动态的概念。
（2）什么时候股东会出资比较多呢？
那就是生意火爆、非常赚钱的时候。
当这样的公司需要大量资金扩大经营时，股东肯定会有“肥水不流外人田”的想法，有钱为什么不自己赚呢！
于是，股东们将乐于增加投入，甚至出资会越来越多，财务结构（那根棒子）自然往上移，反映出股东看好这家公司，觉得加大投入会增加回报率。
而公司赚不赚钱，可以从前面的“盈利能力”中毛利率、营业利润率等指标看出。
因此，这几个指标是联动观察的。
如果，棒子位置偏低，也侧面反应出股东对于公司经营状况堪忧，不想投资！
所以这个数据主要考察的是股东对公司前景的预测，也从另一个方面体现了公司的盈利能力（因为股东最看重的是盈利能力）。
所以，棒子位置的高或低还暗示股东对公司的偏好，位置靠上暗示这是一门好生意，又有赚钱的真本事。
下面一起看下贵州茅台的独孤九剑
棒子的位置32.8%，即股东出资67.2%，棒子位置偏高。
从茅台的高毛利和高利润上，也验证了这一点。
再看“海天味业”
它的“负债占资产比率”逐年减少，也就是股东出的钱越来越多，棒子的位置越来越高。
这和上面的“毛利率、营业利润率”的变化趋势一致，好上加好而且还超有钱。
（3）为什么股东出资一般资金成本比较高，但很多公司还是更愿意用股东的钱呢？
因为银行喜欢“晴天放伞、雨天收伞”。
碰上公司行情不好、日子难过的时候，银行抽银根的情况比比皆是。
我们已经知道，现金流是公司的一口气。
对于公司而言，一般不需要退回股东投资的钱，没有还款压力。
相对于支付的资金成本，还是命比较重要，所以，一般公司都会喜欢用股东的钱。
四、判断指标及看财报的顺序
1、判断指标
（1）经营稳健的公司，棒子一般都＜60%！股东出资多，不需要问银行借那么多钱，股东认可公司经营，并看好前景。
（2）最适的资本理论：棒子在中间，股东和银行各出资一半。
（3） 下市破产的公司，棒子一般都＞80%，位置非常低。
2、读财报的顺序
“负债比”亮眼真的是好公司吗？
通过上面箭头所指的三个步骤综合判断、交叉验证。
（1）那根棒子的位置判断；
（2）盈利能力的判断，包括“毛利率、营业利润率”等；
（3）“现金占总资产比例”判断，手上是否有钱，如果财务结构差，能撑多久。
五、实例分析
A股几家龙头公司的负债占资产比率都＜60%，再看它们的毛利率和营业利润率，发现真是一门好生意，这就是股东愿意出钱投资的原因。
另外，它们手上的现金流都满足指标，其中不乏很多土豪。
注：“负债占资产比率”这个概念不适用于金融保险行业。
