基本解释
简单说就是停滞性通货膨胀，即经济停滞和通货膨胀并存的现象。在通常情况下，经济危机时，商品积压，物价下跌；经济繁荣时，商品畅销，物价上涨。第二次世界大战后，西方国家利用财政、税收、货币等杠杆对经济进行干预和调控，使经济危机的表现形式发生变化，出现“滞胀”现象：在经济增长缓慢或停滞、失业大量增加的同时，通货膨胀加剧、物价持续上升。
经济学家提供造成滞胀的两个主因：
经济产能被负面的供给震荡而减少。例如石油危机造成石油价格上涨，生产成本上升及利润减少，引致商品价格上升同时经济放缓。
另一原因为不当的经济政策。例如中央银行容许货币供应过度增长，政府在商品市场和劳动市场作出过度管制。
在分析1970年代的滞胀时提供了两种解说：首先是油价暴涨，继而中央银行使用过度刺激的货币政策对抗经济衰退，形成物价/薪资螺旋（price/wage spiral）。
