股票市场短线看的是资金流向，长线看的是公司业绩。在A股历史上，曾出现过无数的黑马和长线牛股，它们具备哪些共同的特征？
就本质而言，所谓黑马，只不过是一种资金现象。吸引短线资金的事件被称为“概念”，黑马出炉的过程被称为“概念炒作”。在以“投机”为主要特征的中国股市，向来不缺少市场概念。产业政策、突发事件、技术创新、贸易纠纷等，均可成为主力资金利用的工具。
从历史表现来看，无论是何种概念的炒作，无论炒作手法何其巧妙，但万变不离其宗，归结起来，大多具备如下四项特征：
一、由某项与股市有关的事件引发
概念炒作的前提是要有概念，所谓概念，就是与股市相关，但对上市公司业绩影响甚小或压根儿没有影响的事件，主要靠激发市场想象力影响投资者的行为，靠资金优势推动股价的短期上涨。
二、脱离上市公司基本面
概念炒作的致命之处在于它脱离上市公司的基本面，无视股票的内在价值。炒家只关心所炮制的概念是否足够吸引人，所讲故事能否打动喜欢跟风的投资者。他们追求的是股价的上涨过程，上涨的空间取决于市场的想象力和参与炒作的资金量。此时股票市盈率的高低无关紧要，主力唯一在乎的是能否在高位成功出货。因此，当股价被拉高之后，大多会出现上蹿下跳式的反复震荡，同时主力会借助各种媒体工具，向市场宣扬所炒作概念的投资价值，这种故意引诱散户上钩的行为，无疑是彻头彻尾的骗局。
三、炒作概念自成板块
俗话说，单丝不成线，独木不成林。不管多么诱人的概念，假如只有极少数的个股具备，则难以吸引主力资金的青睐。成功的炒作概念必然拥有足够数量的个股（至少三只或三只以上），这样在拉升过程中，个股之间容易形成协同效应，在市场中掀起引人注目的波澜，不仅能够吸引跟风资金，降低拉升的成本，而且无形中扩大了整个板块的流通市值，提升了市场流动性，出货变得更加容易。
四、短线炒作和投机特征显著
概念炒作如同一阵疾风，来也匆匆，去也匆匆。由于多数概念本身具有时限性（如国庆概念、奥运概念、猪流感概念等），加上炒作资金多属于以投机为主的游资，概念炒作注定是短期行为。由此想到，有些主力用基本分析的方法向散户推荐概念股，听上去振振有词，实则驴唇不对马嘴。概念炒作是短期行为，后期走势完全取决于主力资金的操作方向，而基本分析是中长线的选股工具，两者完全背道而驰，不可同日而语。
