杂谈|川普时代,为什么市场越来越不稳定?

川普当选后,市场不确定性增强的说法不绝于耳。川普和典型政客之间到底什么不同之处?这个备具争议的总统会对市场产生怎样的影响呢?

凭什么说“非典型”?

首先是身份背景,经历了商转政的硬转折,基本没有从政经验的川普竟然当上了总统,毫无疑问是十分“非典型”!受到三代从商的家族熏染,川普从小就展现出很强的商业天赋,从沃顿商学院毕业后直接进入家族企业为父亲工作,后来越做越大,很多大型酒店都挂着Trump的名字。

其次,Trump十分擅长做自我营销。众所周知,大部分政客希望自己有稳定且唯一的路线,保持自己的正面形象;相比之下,Trump更爱出风头。除了把自己名字卖给其他酒店外,Trump还参加过真人秀《飞黄腾达》,每期节目给活动参与者布置各种各样的任务,包括销售自家公司的产品,人气愈发高涨。

川普,天生不走寻常路。


特朗普2016年美国大选


有多不稳?

Trump经常前脚朝东,后脚迈向另一边。我们来看看税收政策,川普说我们要减税,要好好减,减4.4亿!目标定得很好,但另一方面又想着增加军费和基础设施投资,也就是军事、交通运输、机场、港口、桥梁、通讯建设等等,而这些却又需要民众纳税缴费——前后自相矛盾。

还是税收政策,川普表示自己不喜欢那些华而不实的减债措施,意思就是,我要扎扎实实地减。结果呢?没过多久,又变卦说自己可以多印钞票来减少债务,并未从根本上解决债务问题。

至于货币政策,川普也是摇摆不定。大选准备初期,他言辞犀利地指责低利率政策,认为奥巴马时期的经济繁荣是依靠低利率撑起来的泡沫;大选准备阶段高潮时期,川普又公开认可低利率的合理性;紧接着,大选前一个月,再次改口,认为低利率对储户不利,激发股市走向更大的泡沫化。

不稳,是川普作为非典型政客的“典型”特征。


Trump采取贸易保护政策

摇晃中的稳定方向

川普当选美国总统被称为一次“黑天鹅事件”,即指比较难以预测的还对市场有负面影响的事件。川普刚当选,股市便大跌,许多人纷纷避险,转而选择更加稳妥的投资产品。黄金、瑞郎等等,成为更多人的选择,其价格被推着一路上扬。

黄金一向是避险的好选择,短期来看,川普增加了市场的不稳定性,更多投资者会转向黄金;长期来看,川普准备加强基础设施建设投入,相应地会采取低利率的货币政策,黄金还是较好的避险选择。

而瑞郎之所以稳定,则是因为瑞典采取特殊的货币调控政策,保证了足够的市场流动性,瑞郎常年保持稳定。

股票作为风险资产,会短时间内导致股市大盘的整体下跌。奥巴马时期出台的《多德·弗兰克法案》加强了对金融机构的监管,而如今川普有废除该法案的意图,这也加剧了市场的投机行为,增加了风险资产的不稳定性。

另外,美元市场趋势不明。美联储加息的趋势会导致美元上行,但川普的贸易保护政策又会使美元前景黯淡,综合多种因素,美元的前景依然十分暧昧。


川普黑天鹅影响下的金融市场

多变,是不变的旋律

川普上任改变了市场国际化的大势,使得世界经济市场面临更多异于往常的影响。鉴于美国是世界经济的一大中心,今后的全球投资原则极有可能成为:看美国,更看川普。

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