腾讯的信仰，大概是从2012年开始的。
2011年底，QQ的活跃账户达到7.21亿。根据中国互联网信息中心的数据，当年中国互联网用户的总人数为5.13亿人。当时，QQ已是所有网民的标配，甚至是超配。
腾讯在体量上虽然无敌，但却全然谈不上信仰，甚至连好感都谈不上。
当时的腾讯产品线，不仅包括腾讯网QQ.com、QQ、Qzone、QQ游戏、QQ音乐、QQ邮箱等，还包括腾讯微博、网络安全、搜索、电子商务（Buy.qq.com）等等。腾讯涉足了互联网的每一个细分领域，四面树敌。
2010年底，就爆发了激烈的3Q大战，红衣教主大战企鹅帝国，这是腾讯遭遇过的最大危机。后来，腾讯表明上赢了战争，却完全输了舆论。因为腾讯一直披着“山寨”之名，到处抄袭，然后用流量优势碾压原创。就连腾讯的用户都一边用一边鄙视，骂腾讯在当时是一种“政治正确”。
在这种的背景下，腾讯开启了战略调整，准备从“山寨”到开放。最后，腾讯定下了两个核心能力：流量和资本。业务聚焦于“两个半”——“两个”指社交和内容，“半个”一开始是金融，后来是互联网+。其他业务交给合作伙伴来做，马化腾形容“把半条命交给合作伙伴”。
2012至2018年，腾讯彻底执行了“流量+资本”的双轮驱动战略，业务范围严格克制在“两个半”之内。7年时间，腾讯投资的企业超过600家。截止2018年6月30日，腾讯财报披露的数字，持有的上市公司股权公允价值为2397亿元。
弃“山寨”，改联姻，开放与克制，让腾讯赢得了同行们的尊重。
2010年那篇《“狗日的”腾讯》中写道，王兴难掩郁闷地说，“有什么业务是腾讯不做的吗？”而到2017年，王兴接受《财经》访谈时，回答“互联网圈有谁是你的朋友吗”，他只说了“腾讯”。
2017年乌镇互联网大会，一张“东兴局”的照片作了最好的诠释，腾讯已经登基为中国互联网半壁江山的盟主。
在产品端，2012年之前腾讯的王牌是QQ，2012年之后是微信。
吴晓波在《腾讯传》中写到这样一个场景：这是2011 年11 月的傍晚，我与马化腾站在深圳威尼斯酒店的门口，临分别前，他教我下载微信，并告诉，微信是腾讯新上线的一个产品，已经有3000 多万的用户，并且每天新增20 万。『因为有微信，所以，微博的战争已经结束了。』这是他对我说的最后一句话，语调低沉，不容置疑。
2012年3月，微信用户数突破1亿。
2018年6月，微信月活跃用户数超过10亿，达到10.6亿。
微信，用一种纯粹的理念，改变了中国人在移动互联网时代的生活方式，也帮腾讯争取到了移动互联网的头等舱船票。在微信上：
用户通过文字、语音和图片实现即时沟通；
“朋友圈”分享生活点滴；
“游戏中心”提供娱乐休闲；
“微信支付”实现了买买买、收发红包等等的完整闭环；
“公众号”丰富了内容生态，各种自媒体还在不断涌现；
“小程序”是新的尝试，意在连接线下商家与线上用户，2018年6月的日活跃用户也已经超过2亿。
……
微信的体验接近完美，所有人都得心应手，甚至迷恋。
而腾讯的生意，就是将微信、QQ沉淀下来的十亿级的用户流量，对用户端通过游戏和数字内容的增值服务变现，对商户端通过广告、支付和云计算等模式变现。
2017年，腾讯全年收入2378亿元，同比增长56%；净利润725亿元，同比增长75%；净利润率30%。
其中，网络游戏贡献收入约979亿元，游戏收入除以总收入，比例为41%。有人说，腾讯是个游戏公司，也有一定的道理。
游戏业务创收近千亿元，背后原因正是爆款的《王者荣耀》。2016年的第四季度，《王者荣耀》的日活跃用户突破5000万。2017年春节，伴随着中国人口的大迁徙，《王者荣耀》完成了地域上的病毒式传播，大批未成年玩家甚至小学生也涌入《王者荣耀》……再到后来，人民网连续发表三篇关于《王者荣耀》的评论文章，开始批判未成年人沉迷游戏的社会现象，引起了全社会的关注。
从生意上来说，腾讯的创收和盈利能力，就让多少公司嫉妒到“流口水”，仅仅是《王者荣耀》的一款英雄人物的皮肤，就能让腾讯一天收入1.5亿元，而且几乎没有额外的成本。
腾讯的业务简直就是印钞机模式，到2017年结束时，它还在加速开动。
2017年末的腾讯，延揽10亿级活跃用户，携同行拥簇和载誉而来，再有千亿级持续增长的利润加持，腾讯的市值走向了“铁王座”。
截止2017年12月31日，腾讯市值约5000亿美元，全球市值排名第六。在腾讯前面，只剩下美国的“五朵金花”、全球互联网的巨头、人类目前最伟大的公司——苹果、Google、微软、亚马逊和Facebook。腾讯本身，也跻身伟大之列。
更令投资者振奋的，从2012年开始，腾讯的股价已经连续六年上涨，2017年的涨幅达到114.5%，大象起舞，也身姿轻盈。
到2018年1月，新年伊始，股价开始加速上涨。这个时候，上涨本身已是上涨的理由，腾讯股票也已成信仰。
腾讯站到了世界之巅，极大地鼓舞了国人士气。有人说，这是国运正隆。改革开放前30年，传统产业迅猛发展，带动中国经济腾飞；最近10年，中国的互联网科技企业接力这一过程，继续创造奇迹。
2018年1月29日，腾讯股价达到目前的最高价475.6港元。
3月23日，大股东Naspers盘前减持2%，股份从33.17%降至31.17%，这是神秘的南非股东17年来的首次减持，市场一片哗然，当天股价下跌4.4%。
从那时起，腾讯的股价就进入了“跌跌不休”的下降通道。
2018年以来，腾讯股价下跌了28.8%。从最高价475.6到最低价265，跌幅达44%！
年初的热情激越，已恍如隔世。
《金刚经》有云：“一切有为法，如梦幻泡影，如露亦如电，应作如是观。”
腾讯的下跌始于大股东罕见的减持行动，这是一个警惕的“信号”。值得注意，大股东减持是在腾讯公布2017年财报的第二天。他们为什么要卖？
2017年全年的业绩，无疑是靓丽的。但2017年的第四季度，网络游戏业务收入243.7亿元，相比上一季度下滑了9.2%，这表明游戏业务可能见顶了。
3月29日，国家新闻出版广电总局发布《游戏申报审批重要事项通知》，所有游戏版号的发放全面暂停。腾讯也不例外，这意味本希望接力《王者荣耀》的“吃鸡”游戏无法进行商业化变现。
政策面的利空落地。其实这并不意外，早在2017年6，人民网和新华网就连续发文，批评《王者荣耀》导致未成年人沉迷网络游戏的现象。只是当时很多人，把严肃媒体的报道，当成娱乐新闻看，解读成是《王者荣耀》爆红的证据。
再到8月30日，教育部印发《综合防控儿童青少年近视实施方案》，对网络游戏实施总量调控，控制新增网络游戏上网运营数量。游戏行业也要“供给侧改革”。
就在昨天，《焦点访谈》报道了“沉迷于手机游戏的留守儿童”的问题，节目中提到，“大批农村孩子正在被手机游戏荒废掉。”
政策的导向，如果还没看明白，这只能说明在社会主义国家的觉悟有待提高。
2018年二季度财报披露，手机游戏业务收入176亿元，环比下滑19%，就是政策监管的实锤效果。
游戏业务折戟，行业前途未定，这是腾讯半壁江山的危机。财报上，真金白银的利润也在流失，业绩的基本盘动摇了。这种时候，信仰（估值）也就开始动摇了。
有人开始批评《腾讯没有梦想》，“腾讯正在丧失产品能力和创业精神，变成一家投资公司”，“（腾讯）搜索/微博/电商/信息流/短视频/云等核心战场不断溃败。”
有人开始《全面反思腾讯的战略》，从“数据和算法”的角度，对比阿里巴巴和字节跳动（今日头条和抖音的母公司）的业务进展，直指中年发福的“企鹅”，发展战略和组织架构已经不能适应“互联网下半场”的竞争。
根据Questmobile的数据，2018年6月，腾讯系app总使用时长占比为47.7%，相比上年减少了6.6个百分点；而恰恰是头条系增长了6.2个百分点。消长之间，腾讯第一次在流量争夺上如此狼狈。
外界的批评引起了很大的关注，又伴随着股价持续下跌，全市场都来围观腾讯。腾讯又一次站到了被质疑的风口浪尖。
历史仿佛回到了2011年，腾讯又一次用架构调整回应质疑。9月30日，腾讯宣布启动战略升级，新成立了云与智慧产业事业群（CSIG）、平台与内容事业群（PCG）。而他们的作战目标正是阿里巴巴和字节跳动。
马化腾表示，此次主动革新是腾讯迈向下一个20年的新起点。
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