指数基金估值的内涵
1.市盈率市盈率是公司市值与公司盈利之间的比值，可以用下面的公式表示：
市盈率＝公司市值÷公司盈利
如果让公司市值和公司盈利分别除以公司总股数，则市盈率还可以用下面的公式表示：
市盈率＝每股股价÷每股收益
以上的公式用字母表示为：
PE＝P÷E
公式中，公司盈利是上市公司能够为股东赚到的钱，公司市值是一家公司在市面上出售的理论价值。市盈率反映了投资者为获取公司1元的收益需要付出的代价。
比如，一家公司的市盈率是5，那么投资者为了获得该公司1元的收益，就需要付出5元的代价。
可见，对投资者来说，市盈率越低，投资成本越低，但这不是决定的。在指数基金的投资中，不同指数的成分股不同，属性也各不相同，各自的市盈率值一般没有可比性。
因此，投资者可以使用单个指数不同历史时期的市盈率值来确定该指数的市盈率在某一时间段的水平。
另外，市盈率是动态变化的，它取决于股价与每股盈利。在现实中，股价每个交易日都会发生变化，而每股盈利一般使用最近一次年报中的数据，这会使得该指标的滞后性非常明显。这时对应的市盈率，就是静态市盈率。如果每股盈利使用最近4季度的滚动指标，那么滞后性就会小一些，这就是滚动市盈率。如果每股盈利使用分析师或者市场的预测值，这时就是预期市盈率。
市盈率在指数基金投资中的应用：由于不同指数所对应的行业不同，所以市盈率的应用也有一定的局限性。投资者最好直接将指数的市盈率放到其自身的历史走势中进行比较。如果发生与历史相比，目前处于低估的位置，则可以考虑投资。
