如果2026年全国土地出让金回落至2012年2.85万亿元的水平，相比2021年8.71万亿元的峰值大幅缩水，首先会直接冲击地方政府可支配财力，土地收入是很多地方重要的财政来源，收入锐减后地方偿债压力上升，基建投入、城市更新、民生配套建设的资金会明显收紧；其次，土地市场低迷会传导至房地产行业，房企拿地意愿持续偏弱，新房供给扩张受限，上下游建材、建筑、家电等产业链增长承压；同时，依赖卖地回款的地方城投平台资金来源收缩，债务风险防控难度加大，不过长期来看也会倒逼地方摆脱对土地财政的依赖，加快培育税收、经营性收益等稳定税源，推动财政结构转型。
