就这么突然，神火两涨停了，突然电解铝行业就开始在股市里热乎起来了。对于一个好色之徒，我觉得这个时候，我需要带大家回头看一下。
看一下我们当初的逻辑和选择的问题，也在看一下未来的东西是不是可以实现的问题：
有色是强周期性品种，在过去的几十年里，有色一直作为大宗商品中不可或缺的一环，一直都是参与到周期的兴替之中，所以对于有色，到了一定的时候，我就会爱的不行不行的，这大概是我2017年5月份的时候的见解。之后我一直推崇有色，很多人都是那时候买了有色，不过后来骂我的人中，其实并没有那时候买有色的人，因为一直到10月份，那波人没有人不挣钱的。
那么回头看的时候，要是还是那些老的说法就没意思了，我也不是那种不思考的人，所以今天给大家带来一些新的玩意。
最近在读一本书，目前在二刷，觉得很有意义。这本书就是以前中信建投前首席经济学家周金涛先生的遗作。
从周期理论中我们可以明确的发现，对于老百姓来说，其实能够触及到的周期耦合点中我们能够参与的不过就是房地产、有价证券（包括股票、债券、现金）、大宗商品、艺术品。前两个我们很熟悉，后两个不是我们老百姓可以玩的。
很多人觉得全球都在一个周期里，其实这是一个悖论，我最近一直在研究和思考，最终的结果就是第一世界、第二世界、第三世界，发展的周期以及所处的阶段是完全不一致的。
而我最近读了广发的中期研报，我发现，他里面也提到了周期的问题，基本上和我看完《涛动周期论》之后的感觉相当的一致。那就是之前的几十年里，一直以来是轻资产和重资产在不断的切换，就好像2000年互联网泡沫破灭之后，资源和地产就崛起了。而刚刚过去的15-16年其实就是互联网金融的泡沫破灭，大家可以看看上一周就有上百家P2P暴雷了。那么这次轻资产的破灭之后，重资产这块，地产已经接近周期的高位了，剩下的就只有资源了。
而资源恰好是在一个最好的时候——新能源汽车的全球推进。
为什么这么说呢？
在2001年之后，是中国进入了大基建周期所以重资产模式重新起航了。在2017年之后，其实新能源电动车就进入了一个爆发期了，首先我们看到了大量的新能源车产业的创业，也看到了更多的产业资本进入这个行业，说明了这个行业已经开始起来了，在过去电动车续航不足400公里的时候，我们觉得电动车可能不行吧！
但是现在国产的续航里程都已经开始批量进入到400公里以上，这才过去2年的时间，而未来更多的产业进入到这个行业之后，推动的其实是更快速的提升续航里程以及汽车的性能。
但是这无疑给整个资源行业带来了一次新生！
因为终于在十几年之后，再度出现了除基建之外的新的消费增长点了。
那么新能源车要用到哪些金属呢？
1、电池：钴、钼、镍、锂、锰
2、车身：铝、钢、锌
3、电机：铜
这些里面除了钢和锌是以往传统汽车也会大批量使用的以外，其他的金属都是新增需求。
今天我们先讲铝，明天再讲铜的事情。
大命题：电动汽车续航带动了铝的重生
在过去的几十年里，铝一直被当做铜的替代品出现，就是铜的提升，因为过去的铝主要使用是电缆，后来出现了铝带箔包括以一些的铝制品，也是为了突破替身这个形象的产物。
但是当电动汽车出现的时候，铝这个金属开始出现了质的变化，以前汽车行业也有用到铝，主要是高档汽车，因为铝合金做的车身有一个问题，那就是一旦碰撞之后，只能更换，无法钣金。
但是电动汽车出现之后，这个格局将出现巨大的变化。我买了一辆新能源车，一辆SUV，差不多三吨重，比我的奔驰（燃油车）重了整整一吨。我的奔驰算得上是大型车了。虽然是轿车！
其实我们知道提高续航里程大约有三个逻辑：
1、提高电池的密度。（目前全球都在做的事情）
2、提高电池的装载量。（目前最牛的就是特斯拉，单车可装100千瓦时的电池。）
3、减轻车身重量。
其实我相信学过物理的朋友都明白，同样的动力总成的情况下，车重两吨的行程距离一定会大于车身三顿的行程距离的。
那么现在国内的电池技术上已经开始走到了世界前列了，但是装载量上远不如特斯拉，国内现在主流的是单车佩带70千瓦时已经是很牛的顶尖了，而这个续航里程将达到450公里。
如果车身做到减重和电池装载技术再度上升的话，那么未来一两年之内，国产电动汽车的续航里程就会突破600公里。
所以，如果中国要在全球电动汽车历史上弯道超车，完超欧美，那么车身轻量化就必将会被大力推广。当然我认为弯道超车的可能性是极大的，毕竟欧洲目前基本上没有完备的电动汽车企业，美国也就只有一家特斯拉，因为另外一家菲斯特被万向收购了。而中国，目前电动汽车以及电池配套技术满地开花。
供给侧：推动铝从过剩到短缺的关键！
目前电解铝行业还在做供给侧改革，从2018年的数据来看，全球的铝供给是6522万吨，而需求是6629万吨，短缺了145万吨。中国的供给是3820万吨，需求是3800万吨，小幅过剩20万吨。要知道2017年中国电解铝过剩那可是接近100万吨啊！
而且由于供给侧改革不断的淘汰落后产能，预估明年电解铝市场就开始连中国都没有过剩了，那将是全球紧缺的大环境出现。
从以上的逻辑可以看到铝材开工回升，直接需求开始上升，另外2018年的二季度开始库存的拐点已经出现了，也就是说未来的半年甚至一年里铝库存会不断出现下降的态势。
最后就是因为供给侧改革，环保限产以及自备电厂的成本下降导致了电解铝的吨利润开始上升了，也就是电解铝企业的本身的盈利结构正在变化。
市场信了：央妈财爸放水之后，这故事市场愿意掏钱了！
以往有色都是有业绩有数据有估值但是就是没有信心，但是这一次不一样了，在央妈5000亿的麻辣粉之后，财爸也开始高喊更加积极的财政政策之后，市场相信了有了。
从最近神火两涨停，云铝一个涨停，体量最大的中国铝业两天拉升了12.86%。
我们可以看到在云铝和神火的龙虎榜里不仅仅有机构还有游资也参与了进来，当股价跌到足够低的时候价值就出现了。
以前没有信心的东西，因为股价低了现在也非常有信心了！这就是最实在的市场估值体系——足够便宜。要么是价格足够便宜，要么是市盈率够低ROE够高估值够便宜！
我相信有色这一波行情会是一波趋势性行情，但是到底是大的还是小的，从本质上来说大宗商品的趋势和股价的趋势并不是一致的，暂时先保守的看到10月份再说！
最后重复一句人话：这波有色金属的趋势性行情，我保守看高到10月份！具体波幅以市场为准！
（文章作者公众号：xjytzrx）
