这几天在读霍华德 马克思的书《投资最重要的事》，其中谈到周期。
周期是事物在一定时间范围内的起落循环的重复变化。在经济领域，周期往往就是各种经济活动的加速和减速（衰退）变化。具体体现在很多方面：比如在周期的上行阶段，整体经济形势好，银行资金充足，放贷意愿强，公司业务蒸蒸日上，收入增加，贷款容易，公司利用利润和贷款加大投入，扩大生产，但是在此期间，人们的不理性和不客观往往导致投资失败，这个时候，经济周期的下行阶段开始，银行开始产生坏账，股市下行，市场上恐慌情绪开始蔓延，银行开始缩紧银根，提高利息和贷款标准，公司经营困难，甚至开始倒闭。到经济危机的谷底，不好的公司和投资机会被淘汰，经过严格审核的投资机会开始出现，也伴随着较高的回报。然后又开始一个新的经济上行周期。
除了一些量化关系（作者提到的，我想是经济的供求关系？），世界大事，环境变化，技术发展和公司决策等客观因素，经济周期背后的原因主要是人为因素在起作用，人的一些心理活动在这些客观因素上的应用（过度反应或反应不足），决定了周期波动的大小。比如人们在市场形势好的时候，往往感觉良好，对未来过度乐观，相应的他们的行动也受到影响。花钱大手大脚，甚至借未来的钱来消费，因为他们看不到已经在酝酿的危机，在经济周期的顶端（马上要下行的时候），在好消息的环绕下，人们觉得这次不一样。但历史一次又一次证明来这只是幻觉。
周期对我们日常的投资行为有着非常重要的影响，尤其是常规的投资行为强调要在低谷买入，高峰卖出。我们定投虽然不强调短期的频繁买卖，因为事实上总能在低点买入，高点卖出也不是很现实的事情。我们强调长期持有优质标的，至少持有两个大周期。这就给了我们充足的学习时间，来掌握周期的规律，为两个大周期后的决定打下良好的基础。
