隔壁老王说，“老李啊，你咋想买xxxxx股票哪，20块一股，贵死啦。”
隔壁老李说，“贵怎么了？便宜没好货！”
两个人争论半天，说不出个所以然，问你，你怎么回答？股票到底是买便宜的还是买贵的？
我们做个游戏，猜女孩子首饰到底是便宜还是贵。第一个首饰：10元；第二个首饰，100元。你说哪个便宜？
第一个便宜，第二个贵？那如果我告诉你第一个首饰是一个价值1元的发卡，第二个，是价值1000元的金戒指，你说哪个便宜？
便宜和贵，不是价格的问题，是性价比的问题。
我们回到老李和老王的争论那里去。
两个人的对话，全部集中在股票价格本身，而忽略了性价比。股票的性价比是什么？
我觉着一个很好的参考标准就是：盈利收益率。通过盈利收益率，可以判断一家公司的股票到底贵不贵。
盈利收益率＝净利润／总市值。
运用盈利收益率的时候，你可以把股票看作是有风险的银行理财产品。
比如，老李买xxxxx公司的股票，盈利收益率是20%，那就意味这，如果老李买了1000元的“理财产品”，目前来看，到年底能拿到20%＊1000=200的“利息”。
但是由于这是“有风险”的理财产品嘛，到底能拿到多少钱，你也不知道。
但是你至少可以跟老李说，“你买的不贵。”
说完盈利收益率的优点，该扒一扒缺点了。
再来看一看公式：
盈利收益率＝今年的净利润／总市值
1.净利润是非常容易作假的，比如通过“应收账款”和诡计来做高净利润，以此来让盈利收益率变高，让股票显得不那么贵。
2.即便不做假账，有些行业的净利润是非常不稳定的。今年的净利润很高，不代表明年的净利润会持续走高，比如金融行业，经济好时，那净利润漂亮得怪；经济周期不好的时候，一秒钟变“丑娘娘”。
所以，仅仅通过盈利收益率来买个股，风险是很大的。
但是通过盈利收益率来挑选指数基金，那就是，完美。
先解释一下什么是指数基金。
以特定的指数为标的指数，并以该指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。
这是概念，概念一般都不是人话。
我用人话转达一下，指数基金就是一篮子股票。
一篮子股票的话就可以解决盈利收益率的缺陷了：
1.做假账的毕竟是少数公司。大多数公司都是老实本分的，所以对于指数基金而言，盈利收益率是可以反应它到底贵不贵的。
2.一篮子股票，那就啥模样啥水品的股票都有了。一支队伍里有一两个选手倒下，没关系，其他的选手会撑起它们的那片天，盈利收益率水平不会因为一两支股票而起太大的浮动。
那指数基金，盈利收益率在什么水平算是比较便宜的哪？
根据格雷厄姆的理论：
1.当盈利收益率>10%；
2.且盈利收益率大于同时期10年期国债的2倍。
我国10期国债的利率是3%左右。
所以：
当盈利收益率>10%，算便宜；盈利收益率<10%，算贵；
如何通过盈利收益率购买指数基金，请参考《如何提高指数基金的收益率（一）》
另外，盈利收益率在年报中查不到的，你需要查市盈率。
市盈率＝总市值／净利润
市盈率的倒数就是盈利收益率了。
总结：
1.贵还是便宜不是看价格，是看性价比。
2.股票和基金可以通过盈利收益率判断是否便宜。
3.盈利收益率＝今年的净利润／总市值
4.净利润容易造假，而且净利润有时会发生比较大的变动，因此仅靠盈利收益率来判断个股不妥。
5.可以通过盈利收益率来判断指数基金是否便宜，当盈利收益率>10%，算便宜。
