《聪明的投资者》共读，作者：本杰明·格雷厄姆
这一章节，格雷厄姆详细讲述了作为防御性投资者如何投资于股票的一些基本原则。直至今日仍具有积极的指导意义。
1，适当但不要过分分散化，你的持股数应该限制在最少10只，最多30只不同的股票之间。
2，你挑选的每一家公司应该是大型的，知名的，在财务上是稳健的。
3，每一家公司都应具有长期连续支付股息的历史，至少应该有20年以上。
4，投资者应将其买入股票的价格限制在一定的市盈率范围内。
关于所选公司大型、知名如何去理解呢？大型代表了公司的规模，知名代表了它在行业的地位。它的规模应该位于其所在行业的前1/4或者1/3。
格雷厄姆还对风险作出了特别的解释。到期不能支付利息和本金的债券是不安全的。被期望能够持续支付股息，结果其股息却被削减或者取消，也就是公司的盈利能力在下降，那么他也是不安全的。如果相对于股票的内在价值而言，买入的价格过高，这个公司也是有风险的。但是风险不包括持有的证券可能出现下跌的情况，因为任何证券的价格都会有起伏。
另外有一个投资人容易陷入的误区是买自己熟悉的股票，也就是我们常说的买自己身边看到的生意比较红火的公司。这个观念只有遵循以下结论的时候才有效。“我们找到一家看似有前途的公司只是第1步，下一步是要对它进行研究，也就是在对一家公司的报表进行研究，并对其商业价值进行估量之前，绝不能随便购入看似熟悉的股票。”
格雷厄姆再一次向防御型投资者推荐了定期定额投资法这种程式化投资方法。也就是每个月投入相同数额的资金买进一只或多只股票。并维持最初的分配比例，长期坚持下去。也可以用相同的方法投资于指数基金。这种方法能较好的平滑购买价格，同时让防御性投资者不必过于关注股市的涨跌，以及对未来趋势的判断上。
