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继1998年、2007年后，2020年，特别国债将迎来史上第三次发行。
日前召开的政治局会议提出，要抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施，积极的财政政策要更加积极有为，稳健的货币政策要更加灵活适度，适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模，引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕。
很多读者估计会问，美国都降息到0了，为啥我们不跟着降呢？
没错，央妈也很想跟着降息，但是现阶段降不起呀，主要还是顾虑通胀一直居高不下。
但是债务还是有扩大的空间。
回顾3月19日，任泽平的建议，要突破赤字率，财政赤字到3.5%、4%都没有关系，但我觉得不是一个数的概念，而是一种理念，究竟是要保财政还是保增长。一国财政是建立在自身经济实力基础之上的，目的就是要熨平经济波动，为企业和居民服务，只要中国经济繁荣发展，人民安居乐业，就不愁财政。
而且高负债的政府，更能倒逼政府提高执政水平，服务水平，反而是一件双赢的事情。
此次的特别国债发行，有三种可能的方式：
方式一，由财政部定向发行特别国债给商业银行，利率参照再贷款利率，央行通过降准或者再贷款为商业银行提供等量流动性，财政部借此进行财政贴息、转移支付和支持基建投资等。为了提高商业银行持有特别国债的意愿，也可考虑允许商业银行将特别国债用于存款准备金缴纳的方式。
方式二，参照2007年特别国债的发行方式，可由央行借道政策性银行的方式购买部分特别国债。
方式三，还可进一步创新特别国债的使用方式，用于支持银行永续债发行，提升商业银行的信贷投放能力和意愿。
跟以往不同最大不同的是，以往的特别国家多用于基建投资，而此次更多的作用是用来促进消费，以扩大消费的方式来对冲外需对经济的拖累。
就类似之前美国政府的发钱的目的，但是美国的方式比较直接，我们用的方式则比较含蓄。
当然也有不少城市开始在发消费券了，南京、宁波、济南、广西、杭州等多个省市先后继续发放消费券超40亿元。
发的最狠的当属杭州，跟他这段时间的房价一样狠，3月27日开始预计发放总额达16.8亿元的消费券。（杭州这座城市政策反应速度太快了，做什么事都快别的省一步，步子也敢迈得开，相信很快北上广深的叫法要改成北上广深杭了。）
相信后面还会有更多的城市跟进。
折射到股市，我们来复盘下以往发行两次特别国债后，A股的走势：
1998年宣布发行特别国债后的第二天（8月19日），上证综指由1071点上涨到1126点，日涨幅为5.1%，上涨行情持续了6个交易日，直至8月25日的1179点，共涨了9.3%。1个月后，上证综指为1207点，涨幅为12.7%（自8月19日起）。
1998年8月到2001年6月，一轮牛市。
2007年6月18日财政部发行1.55万亿国债的当天，上证综指从4132点上升至4253点，日涨幅为2.9%，随后股市有所下调，直到7月5日（3615点）重启上升行情，最高达6092点（10月16日）。
2007年6月18日到2007年10月16日，股市涨50%。
这波特别国债发行后，A股会怎么走不知道，但是中期趋势我是看涨的，远的不说，起码2020年我一直是看多A股的，这段时间短暂回调不用害怕，怎么掉下来的怎么涨回去。
最后说下大家最关心的房价。
很多人都说，货币又宽松了，房价又会像以前那样货币一放水就翻一翻，但不知他们有没注意到一个细节：
疫情以来，各大高层会议一直以来没有提到房地产。
