我们永远不知道未来会发生什么，但是我们可以为可能性作好准备，减少它们所带来的痛苦。

最著名的美林投资钟，我一直觉得是一种周期性规律的启示，不过也一直没有看看地用起来。

法则一：多数事物都是周期性的。法则二：当别人忘记法则一时，某些最大的盈亏机会就会到来。

就跟以前牛市的时候，很多人都觉得要一直涨到6000点甚至10000点，但是这就是违反了法则一的，因为事物不可能朝着一个方向中专持续下去没有变化。而当大多数人都忘了法则一，相信股市会永远上涨的时候，也是可以开始挣钱的时候了。

当人参与进来的时候，结果就有了可变性和周期性。人有情绪，所以不会像机器一样永远朝一个方向发展。

信贷周期是什么？就是说，繁荣，借钱，降息，坏账，损失，借钱难，违约破产，以后重新开始繁荣。

投资者在市场崩溃的时候会恐惧过度。即使价格已经完全反映悲观情绪、估价已经低得离谱，过度的风险规避也会导致他们仍然不敢买进。

投资的主要风险归结为两个：亏损的风险和错失机会的风险。

牛市三阶段：第一阶段，少数有远见的人开始相信一切会更好。第二阶段，大多数投资者意识到进步的确已经发生。第三阶段，人人断言一切永远会更好。

我觉得我错失了好几个机会，一个是希腊金融危机，另一个是石油暴跌。知道一个事情大势只是第一步，第二步是坚信自己的判断，第三步是知道怎么样能最大化地从这个判断中挣到钱。