今天学习A1中的现金流量允当比率。
现金流量允当比率表示的是在五年内公司正常经营中赚的现金流量能否足额支付公司成长的成本。
为什么是五年？因为现在社会发展速度很快，一年两年的数据时间太短，不能反映出公司发展的趋势，特别是对一些传统行业；同时十年的数据时间又过长，社会发展太快，更新换代的速度很快，十年很可能一家公司会发生各种各样的事。
现金流量允当比率的计算公式如下：
营业活动的现金流量是现金流量表中“经营活动产生的现金流量净额”这一项；资本支出是现金流量表表中“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”这一项；存货增加额是资产负债表中“存货”，用最近一年的存货减去五年的存货，得出的就是存货增加额；现金股利是现金流量表中“分配股利、利润或偿还利息支付的现金”这一项。
接下来我继续以山东高速为例来计算现金流量允当比率。
首先我们找出财报中的这四个数据。
66.93+33.06+26.94+18.32+13.17=158.42
44.33+9.53+6.88+4.29+4.63=69.6
48.55-90.11=-41.56
16.59+18.23+21.14+13.09+10.68=79.73
接下来按照公式计算，158.42/（69.6-41.56+79.73）=1.47,147%>100%，OK，山东高速的现金流量允当比率还是挺健康的，五年来，公司营业活动增加的现金流量足以覆盖公司成长的成本。
好的，我们再来看看同行业的比较
分析图中数据，我们可以看出在高速公路这个行业中，只有宁沪高速的数据是一直保持在100%以上的，山东高速在其中也只能排到中游的水平。
小结：结合昨天的现金流量比率的数据来看，我们发现山东高速的两个指标都是在2016年有了大幅度的改善，说明2016年山东高速的现金流量净额有了较大的增加，同时他的流动负债、资本支出、存货等得到了较好的控制。当然，我们需要注意的是这只是占比不大的两个指标，我们还需要结合现金流量中的其他指标一起来分析才能得出更加全面和靠谱的结论。
