当执掌公司十四年的总经理赵平与副总经理贺云川在2025年9月末双双递交辞呈，“榨菜之王”重庆市涪陵榨菜集团股份有限公司（以下简称“涪陵榨菜”）的管理层动荡被推至台前。
在核心高管陆续离场的背后，涪陵榨菜还面临着营收增速濒临停滞、归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）连续下滑、渠道崩塌等挑战。
在中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜看来：“高管集中更替是‘交棒+倒逼改革’的组合拳，短期提升决策效率，中长期仍需重建治理制衡与专业运营能力。”
创业元老纷纷谢幕
据2025年9月26日，涪陵榨菜发布关于公司董事、总经理离任的公告显示，任职三十年、担任总经理十四年的赵平因“工作调整”辞职，随后连一级资深经理职务也一并辞去，引起市场的广泛关注。
同日，涪陵榨菜副总经理贺云川因达到法定退休年龄离任，不再担任任何职务。此前在2023年底，涪陵榨菜前董事长周斌全、副总经理陈林相继到龄退休。此次变动可谓是“最后一批老将”的集中交班，公司治理进入“全80后”阶段。
与此同时，新管理层的接盘也颇显仓促。公告显示，董事长高翔将兼任总经理职务，同时聘任代富荣为常务副总经理。
在柏文喜看来：“高翔自2023年12月出任党委书记、董事长，此番兼任总经理，可绕过磨合期，减少‘董事长-总经理’双轨决策摩擦。但高翔缺乏快消品一线操盘经验，若未来业绩继续承压，权力集中会放大个人决策失误。”
同时，柏文喜还指出：“上市公司治理准则并不鼓励长期‘两职合一’，涪陵榨菜董事会已把日常经营执行权下放给常务副总代富荣，并新聘内部培养的80后副总巫燕，形成‘董事长抓战略+常务副总管运营+年轻副总冲一线’的三角架构，试图在效率与制衡之间取得过渡平衡。”
值得注意的是，涪陵榨菜高管变动背后可能隐藏着战略执行的受阻。赵平任期内主导的“提价增收”策略曾一度奏效。
据证券市场周刊（https://finance.sina.cn/2023-04-14/detail-imyqivpm2962503.d.html）等媒体报道显示，在2016年单吨破万元后，2018年涪陵榨菜单吨收入为13240元，提价1619元，涨幅达到近14%；之后两年价格上涨相对稳定，2021年涪陵榨菜单吨收入为16426元，提价1815元，涨幅为11.27%，2022年继续提价逾1700元。
但这种“以价换量”的模式在2023年彻底触顶，提价也伴随着消费者的流失，榨菜销量从2021年开始持续下滑，2024年已降至11.14万吨，相较于2020年的13.56万吨大致下滑2.4万吨，2025年上半年该销量进一步同比下滑1%，营收增速从两位数跌至不足1%。
而高管离场的背后，涪陵榨菜还面对着经营基本面持续恶化的挑战。
利润端的挤压
公开资料显示，1898 年，涪陵商人邱寿安将涪陵青菜头加工处理成榨菜；1899 年，邱寿安专设作坊扩大生产；1931 年，涪陵的榨菜加工厂（户）已达 100 余家。
1940 年，涪陵榨菜产量首次突破 20 万担，销售市场以上海、武汉为中心辐射南北，并出口至香港、南洋群岛等地。
2010 年，涪陵榨菜在深交所挂牌上市，成为酱腌菜行业首家上市公司。2022 年，涪陵榨菜开启 “双拓战略”，乌江榨菜全线产品升级为 “轻盐榨菜”。
据2025年上半年财报显示，涪陵榨菜实现营收在13.13亿元左右，同比仅增长0.51%，几近陷入停滞；净利润在4.41亿元左右，同比大致下降1.66%，扣非净利润跌幅达2.33%，“增收不增利”态势愈发明显。
值得注意的是，此前涪陵榨菜就已连续两年营收下滑。据百度股市通显示，2023年、2024年，涪陵榨菜的营收分别在24.5亿元、23.87亿元左右，分别同比大致下滑3.85%、2.57%，瓶颈已然显露。
而核心主业的崩塌可能是涪陵榨菜业绩下滑的关键原因之一。作为营收占比在八成左右的支柱业务，榨菜板块2024年营收降至20.44亿元，虽然同比2023年有所增长，但相较2022年的21.75亿元还是下滑明显，2025年上半年也仅微增0.45%，增长乏力态势显露。
利润端的挤压相较于营收停滞的挑战也不遑多让。为挽救销量，公司2025年上半年大幅加码销售投入，销售费用飙升至1.95亿元，同比增长22.94%，远超营收增速。
大商超渠道的促销活动、终端陈列优化等投入虽短期稳住了货架位置，却严重侵蚀了利润空间。
对此，柏文喜指出：“上半年1.95亿元销售费用，绝对值已接近2022全年水平，但营收增速仅0.5%，创历史最低；单位销售费用带来的营收增量由2022年的7.4元降至2.2元，费用效率下滑明显。”
涪陵榨菜的渠道体系正经历前所未有的“大清洗”，成为业绩下滑的重要推手。数据显示，2023年末公司经销商数量为3239家，2024年末降至2632家，2025年上半年再减186家至2446家，两年累计减少超790家。
对此，涪陵榨菜在财报中解释称：“报告期内公司为整顿市场秩序，持续对布局不合理、渠道冲突的经销商进行优化清理。”
柏文喜对此表示：“2023第二季度以来，涪陵榨菜主动砍掉年销不足50件的小经销商，并提高保证金门槛，目的是降低窜货、稳定价盘；但阵痛是部分县级市场出现空白，导致2024年销量损失约1.2亿元。”
