本文系富凯IPO财经解读公司第303期，本期关注苏州和林微纳科技股份有限公司（以下简称“和林科技”）。
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作者 | 宋旭光
编辑 | 李浩楠
校对 | 孙 恒
苏州和林微纳科技股份有限公司的主要产品为微机电（MEMS）精微电子零部件系列产品以及半导体芯片测试探针系列产品；其中，微机电（MEMS）精微电子零部件系列产品主要包括精微屏蔽罩、精密结构件以及精微连接器及零部件，广泛应用在华为、苹果、三星、小米、OPPO、VIVO等知名品牌电子产品中。
但另一方面，和林科技的业绩表现可是挺尴尬的，2019年营业收入同比大增65.31%，但同年净利润却下滑了52.15%，等到今年上半年，公司的营业额直接没有达到去年的一半，眼瞅着就要滑落到业务规模衰退的旋涡中。
意外吗？对于和林科技而言，或许还真不是意外，甚至可能是“命中注定”。
招股书披露，楼氏电子是和林科技的主要客户之一，招股书披露，目前公司在微机电（MEMS）精微电子零部件系列产品领域国内的主要竞争对手就包括楼氏电子。同时招股书还披露：2017至 2020年上半年，公司向主要客户楼氏电子销售精密结构件金额分别为955.47万元、547.99万元、151.05万元及22.12万元，呈现逐年下降的趋势，主要原因系楼氏电子向公司采购的磁轭产品开始转由其在马来西亚的子公司自制影响。
富凯IPO财经发现不仅如此，和林科技的第一大客户、销售占比高达一半左右的歌尔股份，还曾与楼氏电子有专利权之争，早在2015年歌尔股份就曾发布公告称：公司同楼氏电子就MEMS麦克风相关专利诉讼达成协议，双方就之前所有未决的专利诉讼达成全球性和解；双方化敌为友，并计划开展深层次商务合作。
制图：富凯IPO财经 来源：和林科技
伴随着楼氏电子的产品开始转向自制，同时歌尔股份与楼氏电子之间开展商务合作，未来和林股份是否会被技术背景更加强大的楼氏电子取代？这是非常值得警惕的。
值得关注的是，和林科技的多位决策层都出身于楼氏电子。例如和林科技的实控人骆兴顺先生在2004年3月至2006年5月担任楼氏电子（苏州）有限公司采购经理，财务总监兼董事会秘书江晓燕女士在2000年5月至2007年7月， 担任楼氏电子（苏州）有限公司财务主管，副总经理、精微探针事业部总经理在2003年5月至2005年9月，担任楼氏电子（苏州）有限公司国际采购工程师。
这就非常令人怀疑，和林科技在创立过程中，是否借助了楼氏电子的技术及客户资源？
另据招股书披露，和林科技在2019年11月发生了股权变动，引入了部分新增股东，其中其中苏州和阳为发行人的员工持股平台，余方标和赣州兰石为财务投资者。
制图：富凯IPO财经 来源：和林科技
招股书披露：余方标曾经为上市公司苏州科达科技股份有限公司董事、副总经理、财务总监、董事会秘书，对上市公司信息披露、规范运作较为熟悉，未来可以作为外部 股东对发行人上市后的规范运作及治理进行监督和指导。
富凯IPO财经关注到，和林科技的董秘为江晓燕女士，招股书披露，江晓燕女士长期担任财务总监的职位，在临上市前夕，公司引入余方标曾为新增股东，并看重其“对发行人上市后的规范运作及治理进行监督和指导”，这到底是什么意思？是否指向江晓燕女士在董事会秘书领域的执业经验和能力缺乏信心？
此外，针对赣州兰石，招股书披露该公司为专业的投资机构，除投资于发行人外，其还投资于招商湘江产业投资有限公司以及深圳市华科创智技术有限公司，而赣州兰石的有限合伙人潘迎久以及实际控制人刘淑清亦有较为丰富的投资经验，未来可以对上市公司对外投资及并购提供相关资讯及建议。
但事实上，赣州兰石持股约60%的主要有限合伙人为戴丛潇女士，招股书披露，戴丛潇女士1994 年生，中国国籍、研究生学历，2018年 5月才从哈佛大学人类发展心理学硕士学位毕业，目前就职于深圳市同创伟业创业投资有限公司。戴丛潇为刘淑清之女儿。
制图：富凯IPO财经 来源：和林科技招股书
此外，和林科技还在招股书中提示到了“发行失败风险”，披露到：公司本次发行上市选择申请适用《科创板上市规则》第 2.1.2 条第（一）项 的规定，需满足“预计市值不低于人民币10亿元”的要求。公司最近一次股权转让时整体估值为人民币4亿元，与所选择的上市标准要求存在较大差距，或将 对投资者价值判断产生一定影响。
富凯IPO财经也关注到，和林科技所称的“最近一次股权转让”，是发生在2019年11月，距今尚不满一年；而且该公司2019年净利润仅为1296.83万元，若以10亿元的预计市值计算，市盈率将高达80倍。这还真是把科创板当成了“韭菜园”了？
制图：富凯IPO财经 来源：和林科技招股书
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