昨天大盘跌得有点凶猛，特别是创业板跌了4.8%，大家都还好吧。

创业板跌破了调整区间的底部2600点，短期可能还有继续下探的风险。

蹭个热点，说说从两只下跌比较严重的个股票中得到的一点感悟。

01、康泰生物

今天疫苗龙头康泰生物盘中大跌20%，收盘下跌16.57%。

康泰生物在8月初和英国药企阿斯利康达成合作协议，前天（9月8日）一名英国疫苗志愿者出现无法解释的反应，阿斯利康就暂停了新冠疫苗的临床试验。消息出来之后不单是康泰生物，整个大A股里的各种XX生物都出现了暴跌。

追题材是咱们大A历来的优良传统，对于题材股大家要注意一点，就是题材本身的确定性。疫情出现，需要疫苗是确定的，没问题。但是药企普遍存在一个现象，开发新药（疫苗）投入大周期长，到了临床试验阶段还存在失败的不确定性。

投入越大，周期越长，研发的成果就需要承载越多的期望，需要获得更多的回报。前段时间很火的天价药，治疗SMA（脊髓性肌萎缩症）的一支5毫升注射液，售价就要70万元。

从经济学的角度去分析，因为SMA患者不多，所分散到每一支药上的这个售价是合理的。对于新冠疫苗，虽然需求量很大，研发成功后可以通过量产来降低售价，但是在成功上市之前，所有凝聚在疫苗研发中的人力和物力无法变现，其所承载的变现期望同样相当巨大。

一个志愿者的不良反应就能让股价一天之内蒸发掉16%，这是一个相当可怕的损失了。心里有数的股民都知道，短期追题材没有太多必要去分析什么内在价值，观察资金动向才更加合适。

实际上看康泰生物的盘面，宣布跟阿斯利康合作的那天图形已经绷得很紧了，动态市盈率也超过了200。题材在萌芽期的时候当然可以追，而消息越发酵，留给追涨的空间就越小。

到了近期，留给疫苗股最后的希望就是能否通过试验并且顺利上市。这对于无法左右试验的散户，几乎跟赌博无异了。从高点250元跌到160，一个月跌了差不多40%。关键在于，康泰生物的暴跌属于失望引起的暴跌，不知道后期还能不能涨回来。

现在看来是马后炮，但是160之后追进去的应该大有人在。

02、海天味业

酱油从上市的500亿到现在5000亿，成了庞然大物。上个月有朋友问我，说白酒涨上天了，酱油也涨上天了，还有没有卖盐卖油卖醋的股票可以入手？我说卖酒卖酱油的同属消费板块，还有个恒顺醋业，不也是消费板块吗？同样的榨菜什么的也都暂时不要买了。

今年海天从80涨到200，其实已经透支了后面好几年的每一瓶酱油。不过跟康泰生物有个不一样的地方在于，市场需要酱油，这个确定性很高。要不是疫情加速了消费板块的上涨，像海天这种票慢悠悠的依然会涨到200。

现在海天的动态PE也才80，跟康泰的比一比就能发现区别了。PE是价格对比盈利，价格都是两百左右，不难看出盈利能力的差别。现在海天回调到160，主要是最近唱空消费的消息太多，获利盘出来避避险。过了资金出逃重灾区，海天依然是可以买入的优质股票。

总而言之，无论是题材也好，优质票也好，都不应该去追高。

A股的上涨需要增量资金来驱动，增量资金主要的来源有两个，一是公募基金，二是外资的流入。外围政策还保持着宽松状态，多印出来的钱放哪去？从高估值板块抽离的钱又放哪去？

莓果股市10年大顶，大A则是N年大底飞机场。哪天暴涨不好说，但是中长期依然看好大A。要做高端散户真的很难，但是一般的小散调整好仓位，活得久一点，总能看到大A起飞的一天，这就是贫僧的理念。

最后说个笑话。

昨天贫僧持有的两只300小票，今天也跟着创业板指数吃了大面，刚高兴完就啪啪打脸。不过并非目前手里的300小票都不是追高买入的，已经持有一段时间了。

另外就只能从月线上找点安慰了。左边是康泰生物，右边是蓝海华腾，除了都暴跌，没啥可比性……

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