成为公司的股东         

成为公司的股东，长期持有。聚焦中长期，会发现企业内在价值的增长，相对靠谱，且与股价走势密切相关。

组合投资，整体收益率要优于指数基金定投和股债均配，但是操作起来要稍微复杂一些。需要有一定投资的基础。

讲讲股票投资的盈利来源有三种：

1.趋势延续：属于趋势投资的范畴，不予考虑，直接放弃；

2.企业价值成长：在我看来，就是找到一家业绩持续增长的好公司。与之对应的的操作方法，就是在合理估值时买入，然后长期持有；

3.均值回归：简单说就是估值、经营状态等从低谷向合理水平回归。与之对应的操作方法，就是低谷时买入，回归合理（均值）后，分批卖出；

对于我而言，只有中期持有和中长期持有两种持股期限。不过，我所说的持股期限，主要指的是计划持股时间。实际操作中，如果企业短期内就达到了盈利目标，那我至少也会减仓部分。

这是因为，无论短线操作还是波段持股，本质上都是在预测市场或个股的短期走势。但在市场的时间越久，我们越会发现，短期市场是不可预测的。但如果我们聚焦中长期，会发现企业内在价值的增长，相对靠谱，且与股价走势密切相关。

年化差不多15%的收益                     

中国经济的发展在2018年也有6.6%的增速，其中离不开所有中国公司的发展表现，中国公司的整体业绩增长速度最少也有10%。在所有的公司里，上市公司的表现肯定优于所有公司，所有上市公司的业绩增速应差不多有15%。

所以采用一种组合投资的策略，通过在上市公司中运用随机抽样的原则选择公司投资，就代表投资所有的上市公司，就相当于投资中国经济了。

组合

组合是指必须通过一定数量的组合，才能代表所有上市公司。基于统计学原理，随意抽样必须达到一定的抽样比例才可以代表整体情况。对于A股来说，最通用的抽样样本是很多人都听过的沪深300，但300个股票太多了。根据测算，30个即可以达到90%以上的拟合度。

最简单的方法是通过行业来寻找，将所有上市企业划分成30个左右，每个行业选取一个或两个。

然后进行组合投资，就基本可以代表整体上市企业的发展情况了。

文章《红利期与复利》提到，中国消费品牌化和集中度提升的投资红利期。白酒和酱油行业集中度提升，渠道下沉。海外优质消费品企业，大多维持着5%-10%的增长，但估值多集中在对应当年20-25倍。从这个角度出发，A股优秀的消费品企业，增长多在20%以上，但估值却与海外成熟市场相当。消费升级，保险每年都有20%的成长。银行，增速比较慢，稳定，用来削减组合波动性。

低估值

低估值是指必须选取估值较低的股票，估值的测算是非常复杂的一门学问好时机。熊市是买有股票的好时机，长期投资者，在熊市分批建仓。

熊市，股票定价错误，熊市出来第一阶段，估值回归，股票从低估到合理。合理区间长期持有，不做波段

长期

大多数投资的周期一般最少两年。时间足够长，投资的组合才能代表公司业绩和经济的增长情况。短期市场是随机漫步的，无法预测，只能是熊市买，在合理区间长期持有。写作《邓普顿教你逆向投资》约翰·邓普顿爵士，时间为5年左右。投资一定要用闲钱，最少是三五年不用的。