上一次介绍了如何用市盈率去进行估值。
使用市盈率估值有一个前提，就是这家企业是赚钱的，如果企业出现亏损，就无法使用市盈率估值。
对于这种情况，今天我们要聊一下「市净率」这个指标，就可以派上用场了。
1 市净率（PB）
1.市净率代表你为净资产支付多少「溢价」
市净率（PB）的“净”字，指的就是企业的净资产。
净资产，通俗来说就是总资产减去总负债，它代表全体股东共同享有的权益。
市净率的计算公式是：
市净率=每股股价÷每股净资产
比如一只股票价格10元，每股净资产5元，市净率就是2倍。
它的意思是，你花10元钱买到了公司每股5元的净资产，换句话说，你为它的净资产支付了2倍的溢价。
所以你可以把市净率形象地理解为「溢价」，就是你相对于它的每股净资产支付了多少溢价。
市净率这个指标同样不需要你手动计算，从网站上你可以查到，一家公司当前的市净率。
对于那些亏损企业，无法用市盈率估值，不妨可以考虑市净率来估值。因为企业虽然净利润为负，但是净资产通常不会为负，所以大多数情况下可以用净资产来估值。
当然，如果一家企业如果净利润和净资产都是负数，那就不符合好公司的标准，没有投资价值，也就不需要再去计算它的估值了。
2.市净率小于1，股价相对较便宜
很多时候，我们会看到有些股票的市净率不到1。
比如工商银行，当前的市净率就小于1，这意味着什么呢？
市净率小于1，意味着你买入股票的价格比它的账面价值还要低，折价买入。
从我们最朴素的直觉来看，买东西最好是在同样的商品质量的前提下，打折越多越好，这个PB就类似于商品的折扣，PB=0.75就像是打了七五折。
所以，理论来上说，市净率小于1的股票相对比较便宜。
可能有朋友会说，那打折越多的股票自然就越值得买啦！
实际情况可没那么简单，比如一家公司经营状况不好，也会影响市场对于它的估值，它的市净率就可能小于1。
所以，虽然市净率小于1通常意味着股价相对便宜，但不能看到小于1，就简单地认为可以买了。要先看这家公司是不是符合好公司的标准。
3.市净率的应用范围
不过市净率也有一定的应用范围：
它比较适用于金融行业（比如银行、证券、保险公司），还有房地产等行业；
这是因为金融行业的资产和负债，大部分为金融资产和金融负债，在计算净资产的时候已经是按市场价值来计量了，比较符合它的真实价值。
还有房地产行业的主要资产是房子，通常房子的价值也是按市场价计算，比较符合它实际的价值。
但要提醒一下，像互联网、传媒行业等就不适用市净率估值的方法。
因为这些行业拥有的资产比如像技术、人才等等，会相对比较抽象，通常很难用市场价来衡量，这就导致它的净资产和实际价值不是完全符合，这种情况用市净率估值就会有很大的误差。
2 市净率的2种用法
和市盈率一样，一只股票市净率的高低，也可以反映它估值的高低。
判断市净率的高低，同样有2种方法：1.纵向比较；2.横向比较。
1）纵向比较
纵向比较，就是用当前的市净率和历史平均市净率作比较。
这里我们以工商银行作为例子。
【实际案例】
工商银行当前的市净率是0.75倍左右，而它最近5年的平均市净率是0.91倍左右，说明当前市净率低于平均水平，股价相对较低
2）横向比较
横向比较，就是用同行业公司的市净率进行比较。
比如，我们可以把工商银行和同行业的招商银行的市净率进行横向比较。
当前工行的市净率是0.75倍，而招行的市净率1.38倍左右，从这个角度分析，说明工行相对招行来说较为低估
当然，由于行业不同、财务状况不同，有些上市公司不一定适用市盈率和市净率，所以市场上还有很多其他估值指标，总体来说，市盈率和市净率这两个是基本面分析最常用的估值指标。
总结一下：
首先，我们知道市净率这个指标，是指你为净资产支付了多少「溢价」。
市净率小于1，理论上代表股价相对便宜。
现实中有一些行业，典型的比如互联网、传媒行业等，不适合用市净率。
市净率主要有两种用法，一个是纵向比较，用当前的市净率和历史平均市净率作比较。
另一个是横向比较，用同行业公司的市净率进行比较。
