注：我的股票实盘完全在抄老唐的作业，周记也是学习本周唐书房和自己思考的记录。

本周交易

无

当前持仓

目前持有洋河45%，分众4%，古井B12%，陕西煤业7%，广发500ETF15%，兴全小确幸16%。

下表除股价和百分比之外，其他科目单位为人民币亿元。

上周数据

注：①持股比例=持股市值/账户总值。在无交易状态下，该比例也可能因每只个股股价波动幅度不同，而发生小幅变化；

②买点或卖点，代表如果公司总市值触及此数值，计划买入或卖出。与个股历史买入成本无关； 

③仓位加总偶尔可能为99%或101%，原因是持股比例为四舍五入数据，例如10%代表实际仓位在9.50%~10.49%之间。

收益

2021年内收益-16%（四舍五入数据）。

自2020年公开实盘至今，年度收益率分别为135%，-16%。

若2020年元旦净值为100，则当前净值为198。以1.22年折算，年化收益率约66%。

注：数据略不准，因19年就有部分投入，为方便计，以且慢小账本数据为准。

重要事项

1.腾讯披露2020年年报

周三晚上，腾讯披露2020年年报，老唐已经分析，腾讯目前处于合理估值，并且老唐已经买入2%的仓位。按照老唐的操作逻辑，应该是越跌越买，在买点附近买至最高仓位。

腾讯是老唐认为确定性很高的企业，对于腾讯，我暂时还未持有。我计划在腾讯股价540左右开始介入，按照10%的比例，越跌越买，至买点附近，买至我对腾讯的最高仓位。

2.分众披露年度及一季度业绩快报

本周四的快报披露了准确数据：2020年营业收入121亿，同比持平。净利润40.04亿，同比增长113.55%。

净利润落在预告范围内，没有特别关注价值。等4月23日正式年报后再分析。

同时披露的2021年一季报预告：预计一季度净利润12.2~13.8亿，同比增长三十多倍。

这个同比增长数据没什么关注价值。但12.2~13.8亿的盈利额，还是有关注价值的。

一季度是分众的传统淡季，即使按照一季度预告的利润底线计算，2021年1季度盈利也超过了2017河2018年的巅峰期。

以这个一季度利润水平推测，2021年全年净利润很可能落在55~60亿区间，甚至有机会挑战更高水准，总体令人振奋。

原本估算，是将2020和2021年两年合计净利润按照90亿考虑的。现在2020年确认是40亿，根据最新一季报情况，2021年可能落在55~60亿，套入原计算公式里，会让十年合计净利润多5~10亿，年度平均利润提升约0.5~1亿净利润。

这个增幅基本不影响买点和卖点的计算，故本次预告后分众的买卖点暂不做调整。

我对分众的买入还是按照之前因失误卖出的仓位，设置了条件单，一直没触发。如果跌到触发价，买入了后再考虑下一个买入价。

3.书房拾遗2021年第6期

2021-03-18

@张勇：老唐说的“投资不需要熬，凡是熬着的，都说明内心本质其实还是想「炒」”——我想把这个描述为价值发现。

@唐朝：价值不发现，你也不怕，就是投资了。但是很遗憾，资本不会让我们得逞的，真有价值瞒不了多久。

2021-03-20

@Ethan/新：老唐加仓腾讯和洋河距离理想买入点有点大。想问下老唐，如果之前没有买过腾讯和洋河，空仓还会这样买入吗？

@唐朝：应该不会。

@takeitslow：对于老唐这条回复我想请教一下，你说如果之前没买过腾讯和洋河，在当前价位不会买入。

理论上我们做决策是基于当下情况独立存在的，为什么过去事件会影响现在的决定呢？

@唐朝：之前没有买过，说明没研究过呗。没研究过或刚刚研究的企业，买点抠严格一点，相对稳妥一些。

感悟：洋河和腾讯在老唐看来是确定性较高的企业。

2021-03-25

@唐朝：这里面最大的分歧是价值观。

有些人认为人活在世上，主要目标是努力学习，努力工作，努力挣钱， 这才是正路。

所以对于沉迷游戏，或一切与考试、工作、挣钱无关的事情，都会“恨之入骨”。

而有些人认为，人活在世上的主要目标是开心、娱乐、快活的，学习工作挣钱只是支持自己开心快乐的必要手段，而不是终极目的。

此时观点就会反过来，会对“悬梁刺股、996”恨之入骨，而对游戏甘之若饴。

——当然，上面所说的“恨之入骨”的家长，主要是痛恨孩子的“沉迷”，对于自己打麻将、打游戏、追弱智电视剧、看YY小说，一般是很享受的，并不痛恨。

如果这类家长愿意按照约束孩子的标准约束自己的话，孩子即便不受家长言传身教的影响，变成“沉迷于学习不能自拔”的学霸，至少也可以开心快乐的做个废柴富二代

这才是不负如来不负卿的“世间两全法”：

让认为人生目标是“学习、工作、挣钱”的自己去努力挣钱，实现自我目标的同时，还可以顺带让认为人生目标是开心快乐的孩子，按他/她的意愿去享受生活，一举两得