在当前的态势下，关注外汇占款的变化，也许能给股市投资提供一种新的思路。
5月14日，央行官网公布的数据显示，截至4月末，央行口径外汇占款余额为21.25万亿元，环比上月下降8.61亿元，这一降幅较3月的4.59亿元小幅上涨。
外汇占款规模经历九连降，与3月相比，4月降幅有所扩大。以上还只是4月份的数据，如果5月份的数据出来，应该还会出现更大的下滑。
先看外汇占款的定义。
外汇占款（Funds outstanding for foreign exchange）是指本国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。由于人民币是非自由兑换货币，外资引入后需兑换成人民币才能进入流通使用，国家为了外资换汇要投入大量的资金，需要国家用本国货币购买外汇，因此增加了“货币供给”，从而形成了外汇占款。
具体的路径是这样的：中央银行购汇→形成央行所持有的外汇储备→投放基础货币。
这就是我们国家货币发行制度的一个特点。当有一美元流入中国，央行就向市场投放相应数量的人民币。流入的那一美元被当做外汇储备，存在央行账户里。
在这个体系之下，有两个很关键的地方：
第一，外汇储备成为人民币的信用背书。国际市场判断人民币强不强，就看中国的外汇储备是多少。
第二，中国积累了天量的外汇储备，同时央行也投放了天量的基础货币。
美元会流入中国，无外乎以下情况：外商投资，出口贸易，热钱流入。
现在a村和c村正在闹别扭，生意做不下去了，a村的黄毛村长要收保护费，c村不答应。如果双方彻底闹翻，将会造成严重后果。
第一，a村设在c村的工厂撤走。
第二，a村少买c村的商品。
第三，热钱从c村撤离。
目前，种种迹象表明，美元开始撤离。
最近，中国美国商会及上海美国商会的调查显示，40.7%的受访者正在考虑或已经把生产工厂移出中国。约有三分之一的企业表示，他们正在让其中国业务更加侧重于为中国客户生产产品，而不是用于出口。同时还有三分之一的企业表示，他们正推迟和取消投资决定。
这就是a村的黄毛村长希望看到的产业撤离。产业撤离带来的危害是，带走了大量的长期资金，这对c村的外汇储备是个难以修复的伤害。
如果美元持续的流出c村，那央行就要被动地回收人民币，这其实是央行缩表的过程。缩表对股市的巨大杀伤力，大家看去年的美股就知道了。
资金的走向，对股市有巨大的影响。如果两村谈判破裂，a股的凛冬将至。
