在写这个小文之前，我对连云港一无所知。打开地图一看，原来它离日照那么近，离青岛的距离也比上海要近好多。如果将上海定位为长三角港口群的中心，那么连云港就是距离中心最远的一个成员。

2019年，连云港在沿海港口中排19位，吞吐量2.34亿吨，增长3.4%。

连云港港口股份公司2019年完成吞吐量5811万吨，增长1.22%。连云港股份在整个港域的市场占有率并不高。

先来看一下股权结构。

连云港股份2007年上市，控股股东连云港港口集团公司，持股52.23%。连云港港口集团的股东有2家：连云港港口控股集团有限公司（89.51%），国开发展基金有限公司（10.49%）。连云港港口控股的股东有４家，大股东为连云港市国资委（92.56%），另３家分别为连云港市下属的赣榆县、灌云县、灌南县国资。

所以，连云港的国有港口资产，还在连云港市名下，尚未并入江苏省港口集团。

来看一下年报中的主要数据。

营收14.24亿元，增长7.47%

净利润681万元，增长93.93%

扣非净利润负1731万元，增长57.33%

净资产收益率0.21%

归母净资产34.43亿元

总资产94.61亿元

负债率52.19%

来看业务的分解情况。

装卸业务收入12.64亿元，毛利率27.59%

堆存业务收入0.43亿元，毛利率负126.13%

港口管理业务收入0.42亿元，毛利率负96.08%

金融业务收入1.03亿元，毛利率91.84%

堆存和港口管理业务处于亏损状态。金融业务来自下属财务公司。

从披露的子公司业绩来看，集装箱业务与财务公司盈利，散杂货业务基本持平，油品业务亏损。

来看一下公司近10年的收入和盈利情况。第一张图是收入变化情况，10年来比较均衡。第二张图是净利润情况，近４年明显下滑。

2019年，公司有两个令人注目的动作。一是向控股股东连云港港口集团定向增发股份，募集资金2.78亿元，全部用于偿还银行借款。二是公司控股子公司鑫联散货码头做了一次债转股，金额5亿元。

这两个都是非常规动作，或许说明公司之前的资金链处于相当紧张的状态。查资产负债表，2018年底公司有息债务26.02亿元，2019年底在采取上述两大措施后，降到了6.41亿元。

这是我观察的第６家港口上市公司，它的资产规模比青岛、大连、天津、广州、厦门都要小很多，吞吐量也小很多，是一个中小型港口公司的样本。虽然处于长三角，但地处苏鲁交界，很难享受到长三角的经济红利，且面临日照、青岛两大竞争对手的挤压，经营状况不容乐观。

公司在年报中提到了2020年的经营目标，吞吐量6010万吨，收入14.2亿元，利润1000万元，各个指标都与2019年持平。