【12月30日 阿桂小语】
晚上吃饭，隔壁一小伙借麦当劳出售中国内地门店一事，信口胡诌，放言实体已死，外资已死，要想活命只有跟着他做微商，不知道在座一男一女是否会上钩。
其实麦当劳出售门店是企业经营中一种正常的行为，之所以很多人看不懂或者有误解，是因为我们仍然站在产品经营的层面来看这件事。
做经营其实有两个层次，一个是我们具体做的产品或服务，另一个则是企业本身。
麦当劳此次出售行为，并不是在产品层面经营的不好，从而要退出中国，它是在企业经营的层面上把自己的前期投资变现。
这个玩法跟我们商业地产的套路是一样的，我们首先投资建一个商场，但是我们并不是靠运营获取投资收益的，如果是这样我们就不是商业地产开发商啦，而是变成零售商啦。
我们运营商业，是希望通过运营获得良好的收益，从而提高整个项目的估值，然后在适当的时间，以适当的价格退出，从而获得投资收益。
也就是我们赚的并不是日常经营获取的租金，而是未来在资本市场变现退出的溢价。
这跟麦当劳先投资建个公司，把它运营成功之后，再卖掉获得溢价是一个道理。
而且我们在资本市场上退出之后，但并不意味着我们就一定会放弃对项目的控制权，比如像上海来福士项目，这个项目凯德应该已经完成了前期投资的退出，但这个项目现在仍然是由凯德掌控运营。
同理，麦当劳出售中国门店并不意味着它会退出经营，它仍然会掌控麦当劳在中国的运营。
从连锁加盟这个角度来说，有单店加盟和区域加盟之别，区域加盟又分为由区域加盟商自营和可以再次授权发展下级加盟商，前者就是只能自己开店，后者是可以发展别人进来加盟。
麦当劳这次出售国内门店，不过是把原来自己开的公司变成了自己的区域加盟商而已，而且我估计是区域直营，他不会允许这家公司再向下发展加盟商的。
所以出售之后，麦当劳在中国完成了一个完整地投资闭环，实现了前期投资的变现和获益，同时，它仍然掌控着麦当劳在中国的运营，而且将从运营中持续获利。
