废旧金属价格走势如何？最新行情解析来了！
一、全球供需格局重塑：铜铝铅锌价格分化加剧
2024年二季度，LME铜价运行于8,200–8,650美元/吨区间，较年初上涨4.3%，主因智利Escondida等主力矿山罢工扰动供应，叠加中国新能源车及光伏用铜需求同比增12.7%（国际铜业协会ICSG数据）。铝价则承压下行，LME三个月期铝均价报2,280美元/吨，环比跌2.1%，受制于中国电解铝产能已逼近4,500万吨/年政策上限，且海外能源成本回落削弱溢价支撑。铅锌表现背离：LME铅价涨至2,240美元/吨（+5.6%），受益于国内蓄电池更换旺季提前启动；而锌价回落至2,510美元/吨（-3.8%），系Nyrstar旗下欧洲冶炼厂复产超预期，全球精炼锌库存升至22.8万吨（LME+SHFE合计），达近18个月高位。供需再平衡尚未完成，结构性错配持续驱动价格波动。
二、国内回收体系升级：废铜废铝价差收窄趋势确立
2024年5月，华东地区光亮铜（≥99.95%）收购均价为63,200元/吨，较2023年同期上涨7.1%；而重废钢（6–10mm）均价为2,480元/吨，同比仅微涨1.2%。关键变量在于再生金属政策加码：《再生有色金属产业高质量发展行动方案》明确2025年再生铜、再生铝占总产量比重分别达40%和30%以上。当前废铜—电解铜价差缩至约6,800元/吨，低于历史均值7,500元/吨；废铝—原铝价差收窄至约3,200元/吨，反映回收端议价能力实质性提升。分拣自动化率提升至65%（中国再生资源回收利用协会2024年报），杂质率下降带动一级废料溢价扩大，废铜中铜含量≥99.5%的“紫杂铜”较普通黄杂铜每吨溢价达2,100元。
三、政策与环保双轨驱动：报废汽车与电子废弃物成新增长极
2024年1–4月，全国报废机动车回收量达132.6万辆，同比增长18.3%（商务部《再生资源回收统计报告》），其中含铜量约3.1万吨、含铝量约8.7万吨。新能源汽车动力电池退役潮加速到来，2024年预计退役量达42.5GWh，对应钴镍锂铜铝等有价金属回收潜力超90亿元。电子废弃物方面，海关总署数据显示，1–4月进口废五金（含线路板边角料）同比下降37.2%，倒逼本土拆解企业技术升级——格林美、天奇股份等头部企业已实现PCB板铜回收率98.6%、金回收率95.3%（工信部《再生金属行业白皮书》）。政策强制要求2024年起所有新售手机需标注可回收材料占比，将从源头提升后端金属富集效率。
四、短期波动预警：美联储利率路径与国内基建节奏成关键变量
6月FOMC会议维持基准利率5.25%–5.50%不变，但点阵图显示年内或仅降息1次，美元指数维持在105上方压制大宗商品定价。与此同时，中国财政部已下达2024年新增专项债额度3.9万亿元，其中1.2万亿元明确用于城市更新与地下管网改造，直接拉动废钢铁、废铸铁管等市政类再生金属需求。长江证券金属团队测算，若三季度稳增长政策落地提速，7–9月废铜月均成交量有望突破38万吨（2023年均值为32.4万吨），废铝社会库存或由当前28.6万吨回落至25万吨以下。汇率、利率、基建三重变量交织，价格弹性窗口正在打开。
