等到优秀企业明显壮大之后，想要再参股就很困难了，因为竞争非常激烈。

理想的情况是——买入的伟大企业正好有一位伟大的管理者，因为管理人员很重要。

一般来说，把注押在企业的质量上比押在管理人员的素质上更为妥当。

政府职员保险公司（GEIGO）是个非常有趣的模型。它是应该记住的大概100种模型之外的一种。

政府职员保险公司（GEIGO） 模型 

望着公司这团乱麻，看是否把某些业务砍掉，剩下的健康业务会值得保留下来。如果他们发现确实有，就会把其他的都砍掉。当然，如果这种方法行不通，他们就会让该企业破产。但它往往是奏效的。 

投资管理

在净值的水平上，整个投资管理业加起来并没有给所有客户创造附加值。这就是它的运转方式。只限于那些选择普通股的投资经理。

也许有人精通外汇或者其他业务，能够以那种方式取得极佳的长期业绩，但那不是我了解的领域。我说的是如何挑选美国的股票。

国内股市真是一言难尽。从17年进入，到现在5年，依然摸不着头脑。也许应该学学巴菲特，早早的买入了比亚迪。