怀着激动的心情读完了这本被股神巴菲特称为“有史以来，关于投资的最佳著作”的《聪明的投资者》！读完后给人一种酣畅流利，醍醐灌顶的感觉，觉得自己在价值投资的路上又更进一步了。不仅从中深刻的体会到了什么是真正的价值投资，怎样做才能成为一名聪明的投资者，更被作者长远的价值投资理论框架所折服。这本书的首次出版是在1949年，而现在已经70年过去了，但书中提出的很多投资理论在今天看来仍然闪烁着智慧的光芒，真不愧为一本奠定现在证券分析和价值投资的经典著作！
现在来回顾一下本书中给我深刻体会的一些知识。
1.对投资和投机的定义
“投资操作是以深入分析为基础，确保本金的安全，并获得适当的回报，不满足这些要求的操作就是投机”，投资的重点是需要做深入的分析和保证本金的安全，在做投资之前你一定要弄清楚自己是在做投资还是在做投机！
2.认清楚投资和通货膨胀的关系
众所皆知随着国家货币的超量印发，货币都在不断的贬值，物价随着通货膨胀而涨价，为了避免手里的钱贬值就必须得做投资。那么什么样的投资长期来看才可以跑赢通货膨胀呢？根据美国一百多年的证券历史来看购买优秀的公司证券是可以远远跑赢通货膨胀的，但重点是我们怎么才能筛选出优秀的股票证券？！这值得每一位投资者深思！
3.弄清楚你是属于防御型投资者还是积极型投资者
防御型投资者又叫保守型投资者，比较注重本金的安全，没有太多的时间去研究跟踪证券，当然对投资回报率的要求也不是很高，这类投资者适合购买高等级债券，大型的，知名的和财务稳健的公司的优先股或普通股，购买指数基金等。
积极型投资者又叫进攻型投资者，会花费足够多的时间对证券进行深入的分析，以求超过投资市场平均收益率，当然追求高收益也就伴随着高风险，此书中对积极型投资者的投资组合提出的一个模型是，同时投资股票和债券，投资比例在30%—70%之间灵活配置，即觉得股票投资价值大时就多配置一些股票，股票风险高时就少配置一些股票。
4.投资者和投资顾问
作为一个普通的投资者，需要如何得到靠谱的投资建议？我们可以通过哪些途径获取？作者为我们分析了五个方面的投资建议渠道（1）拥有证券方面知识的亲属或朋友。
（2）当地的银行家
（3）经纪公司或投资银行
（4）金融服务机构或金融期刊
（5）投资顾问
但上面的各种渠道都有其局限性，比如亲友的投资知识可能不够专业，经纪公司和投资银行可能为了赚钱交易佣金会怂恿投资者不断交易！所以你在投资的时候如果没有足够的时间和精力来研究证券，那么一定要寻找那种真正从投资者的利益角度出发着想的投资顾问。请务必记住投资者任何时候都需要学会独立思考，投资顾问只是提供投资建议，是否采纳投资建议一定需要由自己定夺！（现在随着互联网和手机的普及我们有了更多获取投资信息的渠道，但渠道越多坑也越多，小伙伴门一定要识别那些去哪些真正有投资价值的投资信息）
5.投资者与市场的波动
由于投资者的过度乐观或是过度悲观会使证券的价格短期内出现价值高估或低估的存在，从而给价值投资者创造了以低于证券实际价值的价格买进证券，等市场重新认识到价值低估证券的价格时，证券价格会上涨从而给价值投资者赚取高额的投资收益。
6.此书的精华—通过分析挑选出有安全边际和价值的债券和股票
安全边际和证券的内在价值可以说贯穿在整本书中，格雷厄姆在书中举了很多实际的例子，将理论和实践相结合形象生动的给我描述了如何聪明的挑选证券，详细的分析了债券，可转换证券，优先股，认股权证，普通股等不同形式的证券类型，在分析债券和优先股时提出了很多参数，其中印象最深刻的是利息保障倍数，挑选股票的市盈率和市净率等，当然由于会计手段的操作，利息保障倍数，市盈率也存在很多的坑，投资者在投资时需要小心谨慎识别出这样坑，这些相关的参数只能作为分析时的一些参考值，切记做投资策略时不能完全依赖某一参数而草率的做出投资决定。
在此书中作者通过很多实例来加深读者对某一理论模型的认识，虽然很多都是几十年前的例子，但是作者的分析模型和方法依然很值得现在的投资者去学习和借鉴。同时现在的投资者需要很清楚的认识到投资市场是瞬息万变的，在投资时我们不能一直抱有一种投资理论和方法，要避免芒格所说的那种，“在手里拿着锤子的看来什么问题都是钉子”的思维禁锢，这是很危险的。
总结：作为真正的价值投资者，首先需要做的就是大体的计算出企业证券的真实价值，然后在足够的安全边际内用低于证券内在价值的价格购买该企业的证券。
这是第一次拜读，希望后面的再次拜读中能有更多收获和更多深刻的感悟！
