盈利收益率
盈利收益率是公司盈利除以公司市值，即E/P，约等于市盈率的倒数。如市盈率为8，盈利收益率就是12.5%，是格雷厄姆常用的估值指标。例:一个公司的盈利是1亿元，公司的市值规模是8亿元，盈利收益率就是12.5%。如果我们出8亿买下这个公司，那这个公司的盈利可以每年带给我们12.5的收益率。
盈利收益率越高，代表公司的估值就越低，公司越有可能被低估。
盈利收益率的适用条件也要求流通性好、盈利稳定。
市净率
市净率指的是每股股价与每股净资产的比例率。市净率的定义是PB=P/B。P代表公司市值，B代表公司净资产。净资产通俗来说就是资产减去负债，它代表全体股东共同享有的权益。
净资产这个财务指标比盈利更加稳定，而且大多数公司的净资产都是稳定增加的。
影响市盈率的因素有哪些？
（1）企业运作资产的效率：ROE
净资产收益率ROE等于净利润除以净资产，是衡量企业运作资产效率的重要指标。
巴菲特的老搭档芒格说：从长期看，一只股票的回报率与企业的发展息息相关，如果一家企业40年来的盈利一直是资本的6%（即ROE=6%），那么40年后你的年均收益率不会和6%有什么区别，即使你当初买的是便宜货。如果该企业在20-30年的盈利都是资本的18%，即使当初出价高，其回报依然会让你满意。
ROE越高的企业，资产动作效率越高，市净率也就越高。
（2）资产的价值稳定性
如有些产品会不断升值，有些会迅速贬值。资产价值越稳定，市净率的有效性越高。
（3）无形资产
如果一个企业主要靠无形资产来经营，像律师事务所、广告服务公司、互联网公司，那么市净率就没有多少参考价值。
（4）负债大增或亏损
净资产是公司的资产减去负债，如果负债不稳定，极有可能干扰到净资产，如果出现亏损，可能会侵蚀更多的资产，导致净资产减少。
当企业的资产大多是比较容易衡量的有形资产，并且是长期保值的资产时，比较适用市净率来估值。像之前说的盈利不稳定或盈利呈周期性变化的，不适用市盈率和盈利收益率来估值，但可以用市净率来估值，像证券、航空、航运、能源等都很适合用市净率来估值。另外，原来盈利稳定的宽基本指数基金，遇到短期经济危机，也会在短期内盈利不稳定，也可以用市净率来辅助估值。
