段永平说长期现金流少于净利润不是一件好事？为什么呢，我们来分析一下。

经营现金流是如何计算的：

经营现金流净为经营活动中净现金的流入和净现金的流出的差值。

经营现金流简单概况起来基本就是“净利润+固定资产折旧和摊销+经营性应收项目的减少+经营性应付项目的增加+存货的减少”之和。

长期来说现金流是趋向等于净利润的，那么什么情况会出现现金流少于净利润的情况呢？原因如下：

1，应收账款比较多。这可能说明企业账款管理有问题，或者企业在交易中处于弱势，导致被赊账多。应收账款太多容易产生坏账，收不回来。说白了就是净利润是东西卖了就把账计算为收入，不管是否真收到了钱；而现金流则是钱到账了才加上。

2，净利润包括了诸多不是经营活动产生的利润，可能更过来自于投资活融资活动。如果企业的主要利润所得并不来自经营活动，长期来说并有利于公司长久稳定的发展。说白了就是它究竟靠什么赚钱的？

下面整理了段永平与网友有关现金流问题的互动，如下：

xlli777 2010-05-27 07:44

请教⼀下学⻓,上次有⼈问您潍柴动⼒，我看了⼀下过去六七年的报表,现⾦流的总和是利润总和的 ⼀半左右，如果⼀个公司持续这样现⾦流是利润的⼀半,您会看它的利润还是现⾦流。我跟⼀位做分析师的朋友讨论这个问题的时候他说你那位段学⻓说的现⾦流不是财务上的现⾦流,⽽是利润，我想应该不是这个意思吧?

段永平回复xlli777 2010-05-27 07:59

如果利润少于现⾦流的话就要⼩⼼了，要看他的钱花在哪⾥，是否确实对未来的发展有好处，不然会不⻅的。⻓期现⾦流少于利润不是⼀件好事，要仔细看财报。现⾦流多于利润这往往是由于折旧或预收等原因。不管是什么原因，最好能明⽩。

xlli777回复段永平 2010-05-27 08:38

我能看到的部分⼤概是存货和应收帐款变多了,没有很仔细地看.以后看到现⾦流⻓期少于利润的我直接把 它滤过去呗~不⽤⼩⼼了,直接省⼼~那您经常说的这个现⾦流的确是财务上的那个现⾦流吧?

段永平回复xlli777 2010-05-27 08:50

还有别的意思吗？⼀般财务不理解的地⽅时，时间⾜够⻓的情况下，现⾦流实际上就是利润（或叫基本等于），你想想看什么道理。我有时会把两个东⻄混⼀起说是因为我总是假设很⻓的时间。如果只看⼀年或⼏年，他的差别可以很⼤，有差别时往往要⼩⼼，尤其是现⾦流⽼是远⼩于利润时。但是，有些公司在投放期的利润往往是⼤于现⾦流的，⽐如淘宝头⼏年，现⾦流有可能是负的（花的钱⽐进来的钱多，不算发⾏股票的话），现在情况怎么样不知道。

星星看⾬回复段永平2010-05-27 17:06

请问您通常说的现⾦流是不是经营性现⾦流？还是经营性现⾦流减去资本开⽀的⾃由现⾦流？

Ontheway回复星星看⾬ 2010-05-27 20:52

应该是总的现⾦流，包括了经营，投资和融资吧。

scribner 2010-05-27 18:23

⼀般好的企业经营性现⾦流：和利润稳步增⻓。投资性现⾦流：多为负数。融资性现⾦流：多为负数。

都柱2010-02-14 01:36

段总新年好。向您请教两个问题;1、您在谈及⽹易、yahoo时谈了市值与现⾦，没有谈负债，是否您认为负债与企业价值⽆关。2、您认为ebit、净利润等等，从哪个⽅⾯考虑利润好些。

段永平回复都柱2010-02-14 02:36

如果只讲现⾦的话，我指的就是净现⾦，就是减去负债后的。你的第2个问题我不太懂。我⼀般看现⾦流和利润。有些公司的利润挺假的，从现⾦流能看出来。有空你可以看看Buffett写给股东的信，⾥⾯都有，我不可能解释的⽐他好。

bnfan回复冠希⼤哥 2010-04-20 09:28

对现⾦流的认识我也在学习中,经营现⾦流为负值的情况应 = 企业在这⼀期中花的钱⼤于收到的钱,但并不说明企业状况就差,所以段⼤哥说从⻓期看。 

段永平回复bnfan 2010-04-20 10:14

是的。有时有些在投资期，现⾦流会有很⻓⼀段时间是负的。

⽵天2010-05-08 21:22

段哥你好！问：报表中的净利润能看成是净现⾦流量吗？

段永平回复⽵天2010-05-09 10:06

不能。但⼀般如果净利润⼤于现⾦流时⼀定要更小心，要看清楚利润到底是些什么（当然平时也要看）。

思⾏回复⽵天2010-05-09 11:06

请你查查看收⼊的确认⽅法就知道净利润怎么算出来的。净现⾦流是实实在在的钱流进流出。

yesican888 2010-05-22 13:00

请懂的⼈指点⼀下：企业的价值是未来现⾦流的折现。为什么不是未来利润的折现？谢谢。

段永平回复yesican888 2010-05-23 07:20

其实如果时间⾜够⻓的话，现⾦流就是真正的利润。