201904-股票大作手回忆录

过年期间偷懒看了小说《道门法则》,《股票大作手回忆录》是年后在零度没有暖气的荆楚地区冻着看完的,这是专门讲杰西·利弗莫尔投机生涯经历与感悟的自传,维基百科上对他的介绍如下:

杰西·利弗莫尔生于马萨诸塞州,自小家境穷困,父亲以务农为生。利弗莫尔在学校很用功,一年内完成三年课业,父亲却要他辍学。13岁带着母亲给的5美元,在波士顿的“潘伟伯公司”(Payne Webber)当擦黑板小弟,利弗莫尔对数字过目不忘,熟记各种股市数据,研读行情。1893年,利弗莫尔16岁初涉股市就取得成功,分到3.12美元的利润,等到赚1000美元后,他辞掉工作,专心买卖股票,以沽空出名,有“华尔街大空头”之称。

在20岁前,他凭精湛的预测股价走势的技巧,在赌博股票价格波动的赌场里赚钱,许多庄家因而损失惨重,把他拒于门外,他曾多次假手于朋友助他买卖交易,但最后都多次事败给发现;利弗莫尔遂前往纽约,操作纽约证券交易所(New York Stock Exchange)的股票,但一开始投资并不顺利,半年内输光家产。最后他只得向经纪公司借500美元,重回波士顿,再赚回10000美元。

1901年,美国股市大涨,利弗莫尔在纽约买入“北太平洋公司”的股票大赚,财产爆增至五万美元。但不久,利弗莫尔再次输光。1907年10月24日大赚300万美元,并引发华尔街股市大崩盘,银行家J.P.摩根(J.P Morgan,摩根公司创办人)曾致电利弗莫尔请求他停止沽空,告诉利弗莫尔恐怕整个股票市场即将被摧毁。随后华尔街股市因利弗莫尔大手平仓而止跌,他感觉自己“那一刻就像皇帝”。利弗莫尔成了华尔街的知名人物。利弗莫尔曾有句名言:“华尔街不曾变过。口袋变了,股票变了,华尔街却从来没变,因为人性没变。”并且认为“投资人必须提防很多东西,尤其是自己。”他随时自省,因为“市场永远不会错,只有人性会犯错”。1908年,他听从棉花大王珀西·汤玛士(Percy Thomas)建议,做多棉花期货,结果惨遭套牢。短短几周内,他宣布破产,还负债100万美元,此时罹患忧郁症

第一次世界大战爆发,利弗莫尔惨赔,积欠100万美元以上。1917年4月,利弗莫尔在市场上开始告捷,偿还所有债务。1929年,华尔街股灾前,利弗莫尔占进先机,预先大手沽空所有股票。后大崩盘其间,累积赚取超过一亿美元,当时美国一年税收仅42亿美元,当时利弗莫尔拥有全纽约最漂亮的办公室,位于第五大道730号,还有私人专用电梯

利弗莫尔高度自律,他晚上10点就寝,早上6点起床,开始大量阅读欧洲、美国各地报纸。他尽量少收信,也尽可能不回信。为了掌握行情,他在曼哈顿豪宅、度假小屋、旅馆,以及豪华游艇上都装了股价电报机。他喜欢美女,曾结婚三次,还养了许多情妇。

1923年新年前的星期五,利弗莫尔带着公事包,包内装着一年内所有交易纪录与笔记,在银行经理陪伴下,走进银行金库。接下来的三天二夜,利弗莫尔在五千万的纸钞堆里,仔细检讨过去一年某些交易失败的原因。待到星期一早上他离开金库时,他会在身上的口袋塞满钞票,并在两个礼拜内用掉这些钞票。

利弗莫尔1900年第一次结婚,后来炒股破产,妻子Netit (Nettie) Jordan不愿变卖首饰支持他炒股,两人感情失和,终于在1917年离婚。他的第二任演员妻子温德特(Dorothy Wendt)嗜酒、花名在外,最后温德特跟他离婚,还把他的财产挥霍一空,又在一次酒醉后,对长子开枪,造成长子残废。家庭生活的失衡,使他因为私人生活问题而致心灰意冷,他多次破产,但也多次从破产中崛起。1934年3月5日第四次破产,患有深度抑郁症。他的儿子说服他写书,借此鼓舞情绪,1940年3月,利弗莫尔出版《股票作手杰西·利弗莫尔尔操盘术》(How to Trade in Stocks),但书卖得不好。同年11月他在饭店用晚餐时,留下遗书给第三任妻子Harriett Metz Noble,然后在洗手间举枪自杀。

利弗莫尔的遗书:

“Cant help it. Things have been bad with me. I am tired of fighting. Cant carry on any longer. This is the only way out. I am unworthy of your love. I am a failure. I am truly sorry, but this is the only way out for me.

(忍受不了,所有事情对我来说都很差。我厌倦了抵抗,不能够再坚持下去,这是唯一的出路!我不值得你去爱,我是个失败者,我...真的很对不起,但这个方法是我唯一的出路。)”

他死的时候还有500万美元的财产。他生命中最后一年的长期抑郁症应该是自杀的主要原因。

为什么读个人传记?

虽然每个人的生活环境迥异,经历不可能相同,但生活中深刻的道理是相通的,站在别人的角度去看待问题,多多换位思考、开拓眼界,代入自身情感,拓展我们生命的宽度也是一种非常好的参与,有趣。本书中,当遇到相似问题,利弗莫尔对于此问题的解决办法为我指点迷津,捅破一层窗户纸真的很重要。

以前听说利弗莫尔做期货特别厉害,被大家尊称为大师,我想象中是一个颇有仙气的大师。但自传中他没有吹嘘自己的成功经历,而是把个人的挣扎、心酸、各种失败的经历写出来。真是感叹期货这条路的曲折,有得到就有付出,让自己清醒认识其中的艰难,做好心理准备,如履薄冰得走下去。

具体对于交易的帮助:

1.市场总向最小阻力方向运动,这一理论,就是从博弈的角度来展望市场的走向,市场方向的形成是多空双方力量对比的结果。可以细心观察买卖交易量,来判读市场的趋势。市场只有一个方向,不是向上或者向下,而是正确的方向。索罗斯提出的反身性原理,也包含了这个概念,市场上,正向偏向和负向偏向博弈,会产生剩余偏向,形成主流偏向。根据主流偏向,形成新的趋势,并且会不断自身加强这种趋势,直到主流偏向开始转变。

2.资本市场尔虞我诈,别被人利用。利弗莫尔听从棉花大王珀西·汤玛士(Percy Thomas)建议,做多棉花期货,结果惨遭套牢破产。资本市场就是战场,别人的建议、小道消息无法判读是对是错,关键是试错成本太高,自己思考才是最经济可靠的方式。害人之心不可有,防人之心不可无。

3.要坚韧,遇到困难的时候要想办法给自己减压。美国的破产法真是既保护负债人又保护债主,当利弗莫尔背上沉重的债务后,心态崩溃,做期货更是雪上加霜。这时申请个人破产,卸下包袱,轻装上阵,熬过最困难的时期,赚到钱后又偿还了之前的所有债务,双赢。债务真是既影响心态,又让人陷入短视思维,容易让人陷入贫困无法自拔。

4.利弗莫尔后期作为一个巨额资金的投机者,介绍了他是如何在市场上操作的,总体而言还是看K线,顺应市场,当然大户进场出场还是需要利用好舆论环境的,对利好出尽是利空做了具体的解释介绍。后面还讲了作为大庄是如何操盘?还是要顺应历史,炒作新闻、散播小道消息不如直接进场买卖,反应在K线上,让我能从多角度来看不同投机者的操作手法。群体无智慧,人性容易被蛊惑,被操纵。

5.给自己安排好后路,消除后顾之忧,照顾好家人生活。投资生涯的后期,利弗莫尔为家人留下了一大笔钱,这样自己家庭的生活就不会受自己市场操作盈亏的影响,资金管理真是必须要做的事情。精神健康很重要,以利弗莫尔为师的投资大师,斯坦利-克罗大师做得很好,当他赚了足够多的钱后,金盆洗手,彻底远离市场,远离每天神经紧绷的日子,享受生活去了,生活高于一切。

最后附上利弗莫尔的经验总结

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