蒙代尔—弗莱明模型是运用IS-LM-BP模型分别对固定汇率和浮动汇率制度条件下的财政政策和货币政策对收入、利率和国际收支的影响进行分析。
IS-LM-BP模型：可用于分析开放经济和不同汇率制度条件下的宏观经济均衡问题。
IS：商品市场
LM：货币市场
BP：外汇市场（国际收支来代替）
情况一：资本完全流动（BP垂直，BP只受KA账户影响（资本与金融账户））
（1）固定汇率制度
①采用货币政策效果（无效）
若资本可以充分流动，国内外资产可以充分替代，在固定制度下，国内外利率相等，否则，任何利率差都会使资本发生流动，直到利差为0.
设本国的利率为i，外国利率i*；本国收入y，外国收入y*
IS是商品市场均衡时i和y的组合；
LM是货币市场均衡时i和y的组合；
BP是国际收支均衡时i和y的组合，由于资产可以完全替代，国内外利率相等，BP是一条水平线。
现假定中央银行增加货币供应量，刺激经济。货币供应量的短期变动能影响货币市场，在短期内，LM曲线右移LM’，经济均衡点e到e’；虽然此时商品市场和外汇市场是均衡的，但国内利率i<国外利率i*，资本会外流，本币面临贬值压力，因此，为维持固定汇率，央行大量抛售外币，购入本币，长期里，本币的供应量减少，LM’又回到原来的位置LM，利率、收入、货币供应量都不变。
这说明在固定汇率和资本可完全流动条件下，一国货币政策的独立性完全丧失，货币政策无效。“三元难题”，汇率稳定、资本自由流动、货币政策独立性三者不能同时实现的现象。
②财政政策效果（有效）
政府采取扩张性的财政政策，支出增加，直接影响实体经济，首先影响商品市场，IS曲线右移至IS’，均衡点e到e’。
短期内，利率i上升，y0右移至y1，虽然收入的增加导致了进口的增加，由于利率弹性无穷大，利率的上升使资本大量内流致使本国国际收支出现顺差，本币面临升值压力。为维持固定汇率，央行抛售本币，买入外汇，长期里，本国的货币供应量增加LM曲线右移LM’，均衡点e’到e”，y1右移至y2（进一步增加）
在固定汇率和资本充分流动的条件下，财政政策是有效的，且收入的增加大于封闭经济时的水平。
（2）浮动汇率制度
情况三：资本完全不流动（BP水平，BP只受CA账户影响，当影响CA账户发生变动时，BP和IS一起会变动）
（1）固定汇率制度
（2）浮动汇率制度：
情况五：资本不完全流动（BP受CA账户（经常账户）和KA账户（资本与金融账户共同影响））
1、受KA账户影响更大，BP曲线更偏向水平，向右上倾斜，斜率比LM小
（1）固定汇率制度下：
（2）浮动汇率制度
2、受CA账户影响更大，BP曲线更偏向垂直，向右上倾斜，斜率比LM大
（1）固定汇率制度下：
（2）浮动汇率制度：
备注：笔者自己整理，如果有错误，请留言指正，笔者会留心修改哒！
