今天丸艺聊聊华安逆向策略混合，这是去年的明星基，头版头条位置。但今年走势不太好，基金净值整体趋势向下，为啥呢，我们一起来看看。
基金身份证：
名称：华安逆向策略混合代码：040035
风格：小盘价值型规模：24.8亿元
成立日：2012年8月16日晨星评级：5星
基金经理：崔莹任职年限：2年又24天
从风格可以看出，这只基金是小盘价值型，在这种大蓝筹市场行情下，也只有它敢大举买入小盘股了，也是非常倔强了，毕竟要对得起“逆向”这个名号。
这是它今年年初的仓位风格，净值走势与中证500指数高度拟合，请大家结合上图看：
说明这只基至今依然坚持走中小盘风。另外，最近一个月的净值估算平均偏差为0.27%（不算高也不算低），说明总体风格虽未变，但小部分有所调仓。
在基金经理崔莹2015年6月接手之后，该基的换手率就逐步创新高，可以看出崔老师比较喜欢短线操作。当然，也有行情震荡的原因，下个月就要公布基金半年报了，到时看看，换手率应该还是很高。
这里补充一点基金换手率的知识：
理论换手率=（买入股票成本总额 + 卖出股票收入总额）/（2*基金持有的股票平均市值）。
一般来说，在单边上涨和单边下跌市场中，我们倾向于单一操作，买入持有或者卖出等待；但在震荡市场中，市场环境会迫使我们频繁操作。
由上表可知，2012年股市呈单边下跌；2014年单边上涨，所以这两年换手率都较低。2013年震荡市，换手率较高。2015年上半年疯涨，下半年暴跌，波动较大，所以换手率为近几年最高。
继续讲这只基的投资策略。“逆向”策略是张果老骑毛驴——倒行逆施。说白了就是反着来，对手买大盘我偏买小盘，对手卖出我偏偏买入。
丸艺以前还真听说有人这么做，大家就当故事听听啊。说是有平台卖散户操作数据给他们，他们再监控散户的操作，然后反向干，包赚不赔。
那么这只基到底是怎么个“逆向”法？我们来看看它的招募说明书。
关于投资理念部分，它是这么说的：A 股市场呈现出了诸多非有效特征，本基金将采用逆向投资的思维把握市场走势，挖掘估值洼地。
丸艺解释解释，A股市场是个散户市，太不专业了，影响股价波动的因素除了基本面，更多的是人的非理性情绪，在A股市场，你要是站在大多数人的队伍中，那你就错了，你要和他们反着干才对，类似于我前面讲的那个故事。
这只基认为当股市接近波峰和波谷时，大多数投资者对市场走势的看法趋同，例如牛市顶部时，大家会一致看涨，骂看跌的是傻子，出现集体误判。
这时，该基就会努力确认大多数投资者的心理，然后反向操作，当然，基金公司是通过公开市场信息来研判的，不会去买平台数据，大家就当是个传说吧。
例如，它会观察股票型基金的现金资产占投资组合的比例，一旦本季度股票型基金的平均现金比例明显超过上季度数据，那么该基金就会增加下季度股票资产比例；反之亦然。
同时，在个股的选择上，这只基采用“自下而上”的逆向思维，投资低估值绩优股，回避高估值热炒股。
为了验证它的投资策略，我们来看看它2016年4季度到2017年1季度的持股情况：
从16年末到17年这段时间，加仓了晨光生物、蓝黛传动、鼎汉技术，这些都是正儿八经的中小创，也是造成本次基金业绩下滑的主要原因。
这盘中小创杀的太狠了，但是只要个股基本面没有问题，华安逆向能坚持它的策略，也就还行，是个定投的好苗子。最后希望崔老师不要太勤快了，老换仓，交易成本也可是基民们背着呢。
以上言论仅供大家参考，以此作为投资依据，赚赔丸艺都不管哦~
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