央行公开市场开展1000亿元7天期和400亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.20%和2.35%，今日有800亿元逆回购到期，逆回购层面净投放600亿元；此外，今日央行开展800亿元国库现金定存，中标利率3.0%，,期限一个月，相比之前提高30bp。

今日资金面全天均维持紧张，银行与非银紧张情绪均较高。隔夜全天融出皆较少，银行与非银的需求均难以满足，机构平盘异常困难，至尾盘亦未见大量融出且仍不乏机构有融入缺口；受隔夜未平盘需求的带动，7d资金供需呈紧平衡之势，早盘较多融出，但被快速消化，10点以后7d供给寥寥但需求仍较旺盛，午盘仍是如此；14d跨季期限几乎没有融出，21d-1m供给较充裕，早盘需求不错，10点以后需求较少。价格方面，早盘隔夜押利率、国股存单报+40-50，押信用在3.2%附近成交，随后价格一路走高，押利率、信用报3.5-4.0%，午盘价格继续上行，从4.5%一度上行至5.0%且少量融出被迅速消化，尾盘价格回落至3.5%左右；7d早盘押利率、国股存单在2.8%附近成交，押信用在3.0%附近成交活跃，至9点半押利率价格涨至3.0%，押信用报3.5%；跨季21d价格大致落于3.4-3.5%附近，1m则在3.2-3.3%区间。

也许是因为，债券交易员（或者投资经理）tkn的每一笔钱，反正都是资金交易员去借。债券和资金倒真是冰火两重天。从逻辑上，资金面趋势性的变化一直都是市场最核心的影响因素，甚至没有之一。今天这么逆势而动，也就两种可能：要不，资金面并非现阶段债券市场的主逻辑（或至少隔夜不是）；要不，大家仍然坚持认为，资金面过几天一定会松下来。也可能，两者兼有。

      换个角度想想，资金这么紧，收益率都下了这么多。如果资金还松的话……得是怎样的一番情形！

大佬语录

针对国库定存的3.0的考虑：银行会有多方面的考虑，不是简单拿钱，买债，卖债这么简单，期限错配，资产最优配置，在符合监管指标体系条件下寻找利润最大化的最优解，如果不是十分了解的话，建议不要过分解读，你知道每家银行的具体情况如何吗，说实话，这800亿也就是撒撒水啦，发存单拿不到的钱，那我就国库定存拿喽。

10 30利差没有缩小，会不会是因为现在30年做交易的人比之前多了？个人感觉今年地方债发行多，但是需求挺好的，而且国债价格引导一级地方债价格。

最牛的是资金紧，但曲线还在变陡。

今天最惨的感觉就是早上放着3.20%的隔夜傲娇。尾盘5.0%押利率印着头皮也得平盘。记得笔记哥说今年资金紧还没到银行领导出面的境界，这都不叫真的紧。没想到今天就来了。朋友说今年都得领导出面借钱或者赎回资产才能平。虽然最后4点半大行xrepo出了点隔夜。但看看价格，DR007在2.33%了。R007差了50bp到2.82%了。小太阳问我：你有没有觉得今天像 8月17日那周？也是MLF先超额续作，然后崩掉。我说不像，你看今天的R007已经是6月末的价格了。这明明就是17年再现啊

我想这可能就是妈妈要的结构性分层，为了DR围绕2.2%麻烦妈妈明天再多放点吧。

当然如果今天看着资金做空债券的话，同样也会很难受。原因猜测：一个是fighting; 一个是黑色期货价格再迎暴跌；还有更靠谱感觉是交易盘和外资在抢跑罗素指数。所以问美女broker，老外出来买了啥，5Y国债最喜爱。10年30Y也参与，IRS带飞下最快（下了7~8bp）。