第六章、估值与会计
A、伊索寓言和实效的灌木丛理论
一鸟在手，胜过二鸟在林。价值判断的三个原则：你怎么确定灌木丛里肯定有鸟？它们何时出现，以及会有多少只？无风险的资本利率是多少？
B、内在价值、账面价值和市场价值
一个公司的内在价值时其存续期间所产生现金流的折现值。内在价值的计算非常重要但他却无法精确计算甚至计算起来常常是伴有严重的错误。公司的未来不确定性越高，计算内在价值的出错偏差可能性越大。
C、透视盈余
美国的会计原则与中国有所不同。透视盈余是指由于会计准则规定有些没有分红的盈利部分没有出现在会计报表上以至于被忽略。思考企业的长期前景而不是短期的股价表现。
对于公司管理水平高低的主要测试标准，是运用权益资本取得回报率的高低（没有过度的财务杠杆、会计花招等等）而不是每股盈利的持续增长。
