引子
简单地讲，什么事情从0分做到50分靠的是常识，没有常识作为基础，谈论科学和技术就是虚妄。
这就如同你无法不打地基，不盖第一层、第二层楼，就想直接盖第三层一样。
如果我们做事情想从50分的水平提高到90分，就需要靠科学和技术了。
两个人同时做类似的事情，一个人完全靠经验，另一个人掌握了先进的技术，后者一定能做得比前者好，而且好很多。也正是大家都懂得这个道理，才愿意花时间研究科学，开发新的技术。
但是，技术并不是万能的。当什么事情做到90分后，单纯靠技术有时就不能再提高了，因为再往上技术的差距在缩小，那一点点差别可能不足以导致结果的不同。
很多时候，在技术之外，还有很多不可控的因素，能否把握好这些因素，把一件事情能做得尽善尽美，则是靠经验和艺术了。
--《硅谷来信》
毛利高的生意会引来很多人进来参与竞争，比如共享单车，而创建这样的公司只需要常识即可保证了50分的水平。当然，50分水平，不一定能保证盈利的，就如餐饮业，1/3倒闭，1/3盈亏平衡，1/3盈利；更谈不上护城河的建立。
但一家公司的经营能力却是这家公司独有的能力，没有人知道你是怎么干的，而这是企业建立自己强大的护城河，拥有管理及技术的选进性，并将企业做到90分的核心。
因此，经营能力是公司的一个重要指标！
一、三个概念
公司的几个重要资产“应收账款、存货、固定资产、总资产”。
在分析判断公司“经营能力”的时候，我们要重点关注这些资产，它们一年能为公司做几趟生意，即各项资产的周转率如何！
为了方便理解和记忆，我们从生活中餐厅的翻桌率类比，认识到以上这些资产的翻桌率都是越高越好！
（1）总资产周转率：类似于“投入产出比”，投入10w，产出10w，周转率为1；投入100w，产出10w，周转率为0.1，越高越好。
（2）平均收现天数：公司的“应收账款”在“流动资产”中具有举足轻重的地位。公司的应收账款如能及时收回，公司的资金使用效率就能大幅提高。
（3）存货周转率：该比率越高，表明企业存货资产变现能力越强，说明产品在仓库停留的时间越短，产品在市场上越畅销。
二、指标的判断标准
有些指标需要理解记忆，空闲时候大家多看财报、横向比较，培养自己的财报感觉，总结行业特征，比如酿酒行业普遍总资产周转率都小于1，这时候就要看谁钱多、谁收款快。
1、总资产周转率
（1）、总资产周转率介于1~2之间的，都是运营正常的公司。
数字接近1，表示公司经营能力比较普通；接近2，表示其经营能力非常优秀。
（2）、总资产周转率<1，代表它是资本密集或奢侈品行业，又叫“烧钱的行业”。
2、平均收现天数
（1）“平均收现天数”小于15天即可认为是收现金的公司。比如“永辉超市、元祖股份”等等。
（2）因为“应收账款周转率”在6次以上的都算经营不错的公司，所以“平均收现天数”在60天~90天内都属于正常范围。
3、平均在库天数
（1）<30天，经营能力非常优异！
（2）30~50天，通常在流通业中属于模范生了！
（3）50~80天，经营能力不错！
（4）80~100天，大多为B2B（公司对公司）业务！
（5）100~150天，工业类或原物料行业（如石油、钢铁等，需求不旺盛）。
（6）>150天，要么能力不佳、要么属于特殊行业（如造船、造飞机、奢侈品、房地产公司等）。
三、各指标占比
四、烧钱行业的财报阅读顺序
（1）看“总资产周转率”：发现<1，知道这是一家烧钱的公司
（2）看“手上现金”：是否满足>25%，判断手上有没有钱，越多越好；如果不符合，看“平均收现天数”指标。
（3）看“平均收现天数”：是否<15天，是不是收现金的公司？
上面这三个指标中，第二项最重要，因为即便是天天收现金、手上仅留一点点钱的公司，天下太平的时候没事，万一遇上金融危机、景气波动，也是会出现重大危机的。
五、经营能力行业特征总结
经营能力是一个一定要在行业内比较的指标，下面是MJ老师总结的各行业不同的经营能力特征：
优秀的企业，必然有着优秀的经营能力。
