阿土伯复利人生
我看好创新药，一方面是抗肿瘤药、慢病创新药、孤儿药，美国的阿斯利康收购了一家创新药公司，一家专门做孤儿病（小病种，病人很少）的公司。目前全球有五千多种孤儿病，其中只有5%的病种有相应的治疗办法，所以空间很大。阿斯利康几千亿收购，但这家公司目前才几亿的收入，估值非常高。以后医药行业会越来越高级，比如免疫治疗这种最顶级的技术，包括孤儿药、慢病创新药，慢病创新药主要体现在像糖尿病的长效口服制剂或长效注射制剂。糖尿病的慢病创新药在国际上目前做的也非常好，不要只看胰岛素这些，我们要看新产品，像国际上日本武田做的口服降糖药一周一次效果非常好，国内以后用药慢慢会往这方面转型。小分子化药也行，但我认为竞争会较为激烈。另一方面是疫苗、血制品、麻精类，麻精类总体我们看的标的与创新药的龙头加在一起。
我非常看好疫苗行业，因为疫苗和创新药在中国同样是刚起步，目前整个行业处在春秋战国时代，未形成龙头各有特色，如果存在疫苗指数我认为会非常省事。这个行业的调研难度较高，容易出现质量问题，所以这个行业不适合重仓且要分散投资。疫苗行业这么多年都是问题消息不断，但这个行业长期是大牛股，包括现在很多跌下去的公司以后还会上来，只要不出现大问题。所以疫苗行业目前处于非常早期的阶段，疫苗主要是二类疫苗，二类疫苗以自费为主。未来疫苗会越来越多样化，像宫颈疫苗包括肺炎疫苗，现在国际上的疫苗销量都非常好，包括流感疫苗，以前没人接种流感疫苗现在供不应求。
核酸疫苗我认为是新一代疫苗技术，因此一定要重视，现在在国际上非常厉害。核酸疫苗不光是疫苗还是核酸肿瘤，它是针对DNA片段来开发新药，过去抗肿瘤都是针对蛋白质靶点，现在直接打到DNA，药物现在开始往更微观领域的方向发展。这就会形成一个活体，类似于对DNA进行改造从而形成疫苗的反馈，包括抗肿瘤也会通过DNA。
血制品终端的需求量每年大概有10%-15%的增长，但供给端不增长。因为供给端大概从九几年以后就不再有新批次的牌照，供给受政策管控。这个行业里的国企老大是天坛生物，民营企业老大就是华兰生物，但这个行业我认为更多是起到锚定的作用，只要公司正常经营就能带来稳定的现金流。我们不单独投资血制品，我们只是把血制品当成一个稳定的基础，所以不是所有的医药行业都投资。
品牌中药我们看好，品牌中药需注意两点：能否长期进行提价、需求能否长期增长，片仔癀就看着价和量的提升；品牌中药的外延增长，就像云南白药开发牙膏、洗发水等产品。这些企业也都涉及药妆，这块也值得期待，中国的化妆品行业我认为长期在国际竞争的话，我认为药妆是中国的一大特色，运用中国的一些植物中草药的技术做药妆，符合消费者未来对健康的需求同时也是中国的特色和优势。目前国内也出现很多新兴的彩妆品牌，但我认为这些品牌还需要进一步构筑长期竞争力。
马曼然
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