刚刚过去的八月，美国股市创造了历史性的新高，道琼斯指数创了1984年以来最大的8月涨幅，标普500指数也创了1986年以来最大的8月涨幅，纳斯达克指数历史虽然没那么悠久，但8月的涨幅却超过了前两个指数。
领涨的其实只是少数几只大盘科技股，如果把他们剔除掉，股市其实没什么增长。
问题是这些科技股为什么会大涨？
1、评估企业价值是否高估的关键指标市盈率，除了特斯拉是1100多倍以外，苹果只有40倍，而且马上会推出5G版的iPhone 12；亚马逊135倍，但在美国电商市场近乎垄断，而且疫情培养的大家的网购习惯，也并不过分；Nvidia的市盈率是100倍，但人工智能已经进入收获期，而Nvidia几乎可以肯定是最大的赢家。
这么看下来，表面上很疯狂的上涨，其实是对这些企业未来表现非常准确的预测。
2、到底为什么会是这种局面呢？其实说起来并不难理解：
1）为了刺激经济，美国政府大把地撒钱，因为缺乏对疫情的有效控制，经济没振兴起来，钱已经撒完了。
经济疲软，就业不足，市场却持续撒钱，这时大概率会出现一个现象，叫“滞涨”。
滞涨就是经济停滞，却通货澎涨了，它的英文Stagflation就是停滞Stagnation和通货澎涨Inflation两个词拼出来的。
2）滞涨对经济的危害是什么呢？
那就是会造成投资的损失，不动产、大宗商品等等原来不错的投资标的都会贬值，甚至银行都会有负利率，也就是说，钱存银行都会贬值。
美国现在已经接近零利率了，下一步出现负利率也是大概率事件。
3）美国普通老百姓大都是寅吃卯粮，没啥存款，投资也往往只是政府强制要求的养老基金，现在未来看不到方向，有点儿钱也赶紧要放到基金里。企业也是如此。所以美国这次大把撒钱，大多数最终的去处是大基金。
4）所以，迷底揭晓，科技股大涨是因为美国经济滞涨的危险初现，大量的投资基金无处可去，只能进入股市、而且只能投资于实力最强的科技股以避险。
这些基金对科技企业有极强的分析能力，所以才出现科技股涨幅和自身长期业绩预期相当一致的局面，也就是说，因为需要给大资本找个去处，这些大基金只不过是把最优秀的科技公司的未来价值提前变现了。
3、未来一段时间，科技股的涨幅会趋缓，甚至可能小幅回调，但从长期看，这些大科技股依然是美国资本市场最好的避风港。
