究其本质IEO只是一种募资方式，与项目本身的优劣并无直接关系
走过行情惨淡的2018年，2019刚过完年的区块链市场迎来了一波小阳春，领衔这波小阳春的是以BNB为首的交易所平台币，而平台币暴涨的背后是IEO的疯狂。
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Launchpad是币安旗下的区块链资产发行平台，早在2017年就已推出，在2017年发布了GIFTO和BREAD之后，沉寂了整整一年。
而在2019年重启Launchpad后，先后发行了BTT和FET两个代币，一度引发了市场的疯抢。BTT上线交易所后，价格一度飙升了500%，在平静的熊市中激起了一波巨浪。有BTT在先，稍后发行的FET在短短11分14秒内就被众人抢购一空，据悉FET的中签比例不到10%，市场热度可见一斑。
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通过交易所发币被称为IEO（Initial Exchange Offering），首次交易所发行，是指用交易所作为募资平台，向该交易所用户发行（售卖）代币的行为。此举并非币安首创，早在2017年就已经存在。
而最早的代币融资模式ICO（Initial Coin Offering）是指首次代币发行，募集比特币、以太坊等通用数字货币的行为。
此外，业界之前还出现过：
IFO（Initial Fork Offering），首次分叉发行，以比特币及其他主流币的功能属性和用户为基础，以修改未来路线或补充缺陷为原由，通过分叉某种加密货币生成新的代币的发行方式。
IMO（Initial Miner Offering），首次矿机发行，指项目方自己售卖矿机（硬件产品），用户通过购买官方认证的硬件产品挖矿的方式来发行代币。
通过对比可以发现，上述IXO的本质都是通过某种方式发行代币，目的都是为了项目募资。而中间那个字母C（代币）、E（交易所）、F（分叉）、M（矿机）只是表示不同的募资方式和介质而已。
而作为代币募资鼻祖的ICO的出现，极大地加速了币圈项目的募资速度。
传统的股权投资，需要经过详尽的尽调、谈判等一系列漫长的流程，才能最终签订投资协议，从最初接洽到最后投资，历时数月是非常普遍的。可以说，整个过程非常耗时费力。霆钧早前曾在股权投资公司担任过投资总监，对此非常熟悉。
而到了区块链世界，ICO的横空出世，打破了原先股权投资漫长的融资节奏。很多初创的区块链项目依靠一份白皮书，就开始募资。从撰写白皮书到ICO，再到上交易所，只需几周甚至几天的时间。
ICO的出现使得传统的金融一度被戏称为古典金融，股权投资被戏称为古典投资。
然而，如此快速的募资方式，必然导致项目质量参差不齐。很多骗子看到区块链的热潮，纷纷转行加入区块链行业，套上区块链的外衣，以区块链之名，行诈骗之实，一时间市面上鱼龙混杂。
03
与ICO等其他代币募资方式不同，IEO另有其特殊性。
一方面是交易所参与了代币募资，该交易所后续也会成为该代币在二级市场上的主力交易所。这就等于直接把该代币的一二级市场打通了。进一步加快了代币上交易所的流程和速度。
另一方面，交易所深度参与项目募资，等于是交易所给做IEO的项目方提供了背书。
