昨天下午看到重阳投资里面有篇橡树资本董事长霍华德.马克斯的文章，重新再谈风险！文章篇幅不长，同时内涵丰富，希望能体味其中韵意一二。

因为比较喜欢摘取语录，我对文中作者提到的其他优秀人士的言语，重新提取记录，以备往后能清晰回味。

作者语境，在生活和投资中，最大的风险并不能简化为一个精确的数字：  

比尔-夏普："至少在一般情况下，认为风险是一个数字是危险的，......我们所面临的问题是，未来可能会出现很多不同的情况........".

凯恩斯（在20世纪20年代）说过：“在没有任何直觉和直接判断的帮助下，我们十有八九不能找到确定具体概率的方法......一个命题不可能因为我们想象它如何发展就跟着如何发展”。

不知谁说的，可能是作者自己的语录“但所谓规律只适合于大多数情况”对风险做出了全面的描述：不确定性

经济学家海曼.明斯基（Hyman Minsky）提醒我们：“每种状态会扶植最终摧毁该状态的量”这句不是太明白，所以把作者前言语境也加入：“由于我们相信市场环境的低风险特征，我们冒的风险就越大，而市场环境维持低风险的能力就越低”

作者语境：应对不可知的未来：“本质难题：投资要求我们决定如何就未来发展配置一个投资组合，但是未来不可知的”。

爱因斯坦：“并非所有重要的东西都计算得清楚，也并非所有计算得清楚的东西都重要”

英国哲学家和逻辑学家卡维斯-瑞德（Carveth Read）说的好：“含糊的正确比精确的错误要好”这句话在不同的地方都有看到，印象深刻，不过说的人还是第一次知道，觉得适当的时候可以找找他的书看看。

还有一句是作者在《投资最重要的事》中的一句（我又筛选了其中一部分，也显示了一个问题信息传递往在不断主观筛选中，总是会不断变换信息真实内涵，所以有真正了解意愿的还是去了解最原始，或者交叉验证）：“换言之，为了成就卓越的业绩，投资者必须（通过某些规则）发现不对称：上升潜力超过下跌风险的事件。这是成功投资的全部”。----这是我体会到的对投资最精炼的描述，发现不对称。

作者语境：迈步前进，但审慎行事------橡树的口头禅

查理.芒格：“投资本来就不简单。认为投资是易事的都是愚蠢的”

原文地址mp.weixin.qq.com/s/rf_KmVF5ua3LmIM7DmDw3g

做完摘录，需要分享下自己体会，这部分可看可不看。因为体会更多的是自己写给自己看的。（从自己的角度，因为语言输出能力偏弱，所以用文字输出相对自己是偏优势的地方，同时自己的文字较为跳跃，阅读体验感不足）

如果仔细去体会：“自信”和“谦逊”是矛盾的。就如橡树的口头禅：迈步向前，但审慎行事。迈步向前是自信，审慎行事是谦逊。用我们传统的语言就是“胆大心细”。

自信

“逆势出击”的安东尼.波顿：“你每只股票都有应该有一个投资主题”。最近的对此的体会逐渐在加深，从生活和投资的角度，投资主题都可以作为一个根基，建立属于自己的立足点，从而自信而自然坚持。

同时从意识的角度，人的思维决定人的行动，自信是一种思维，而坚持是一种行动。所以要自信在前，而坚持在后。

在这里又回想到刚看的精读君“成长词典”中的“目标”，有一个形象的案例：

1950年,弗洛伦丝 查德威克因成为第一个成功横渡英吉利海峡的女性而闻名于世。两年后，她从卡德林那岛出发游向加利福尼亚海滩，想再创一下前无古人的记录。

哪天海面浓雾弥漫，海水冰冷刺骨。在游了漫长的16小时之后，她的嘴唇已冻得发紫，全身精疲力尽而且一阵阵战栗。她抬头眺望远方，只见眼前雾霭迷茫，仿佛陆地离她还十分遥远。“现在还看不到海岸，看来这次无法游完全程了。”她这样想着，身体立刻瘫软下来，甚至连再划一下水的力气都没有了。

“把我拖上去吧！”她对陪伴着她的小艇上的人说。

“咬咬牙，再坚持一下。只剩一英里远了。”艇上的人鼓励她。

“别骗我。如果只剩一英里，我就应该能看到海岸。把我拖上去，快，把我拖上去！”

于是，浑身瑟瑟发抖的查德威克被拖上了小艇。

小艇开足马力向前驶去。就在她裹紧毛毯喝了一杯热汤的工夫，褐色的海岸线就从浓雾中显现出来，她甚至都能隐隐约约地看到海岸上欢呼雀跃迎候她的人群。此时，她方才知道，艇上的人并没有骗她，她距成功确确实实只有一英里！她仰天长叹，懊悔自己没能咬咬牙再坚持一下。

几个小时后，她一边暖着身体，一边对着记者说：“怎么说呢，我不是为自己找借口，但如果我能看见陆地的话，我会成功的。”瞧，在这次游泳中，击败她的不是劳累和冰冷的海水，而是雾。因为有雾，她根本看不到自己的目标。

这件事过后，她认识到，妨碍她成功的不是大雾，而是她内心的疑惑。是她自己让大雾挡住了视线，迷惑了心，先是对自己失去了信心，然后才被大雾给俘虏了。两个月后，查德威克又一次尝试着游向加利福尼亚海岸。浓雾还是笼罩在她的周围， 海水冰凉刺骨，她同样望不见陆地。但这次她...

对于这样的故事，非常经典的体现了坚持作为一种行动，其来源的动力来目标。而“投资主题”对于生活和投资讲，可以作为遥远处模模糊糊的景象，让人心生向往，可以不知疲软向前行动。也是我认为的“迈步向前”。

就像前面英国哲学家，逻辑学家卡维斯.瑞德：“模糊的正确要比精确的错误好”。

谦逊

在对于我们周围世界态度上，谦逊是很好的应对方式，因为我们不是全能全知的神。实际上，就算我们眼睛看到，耳朵听到，感觉到的，代表了多少真实世界的“真实”依然是不确定的。

因为在谦逊上自己体会也是相当的有限，这种有限更多是知识，经验的储备不足。所以只能谈心态，希望可以在心态转变下，自然带动行动去累积。

这里“模糊的正确”的主题是一种很好的体验感，因为模糊所以谦逊，因为正确所以自信。正确决定行动方向，模糊决定行动方式。

儒家学说中：“知止而后有定，定而后能静，静而后能安，安而后能虑，虑而后能得”。也体现模糊的正确的指导意义。静了能更好的虑，而虑了后能反哺静，从这样的角度，自信和谦逊更是一种静和动的矛盾统一的关系。