做好了前页几方面的准备，接下来聊聊投资的心理准备，帮助大家正确的设定投资预期，以及理解投资的波动和风险等重要因素。
对于投资的合理预期是执行投资策略的第一核心。
在投资领域里，“贪婪”像一个魔鬼，有着无数的化身，无所不在。我们知道一个基本的原理：民间小额短期借贷的利率一直不低，但如若利率高到一定程度，达到15% 以上，就已经开始存在很高的系统风险。若是达到 25% 以上，基本上两年内必然崩盘。可是，国内频繁出现各种“民间借贷重灾区”，许多年来，连年不断，说明什么？说明的是，绝大多数人根本不知道 15% 以上的投资回报率“很可能原本就不属于自己”，于是，就无知无畏，你享受着他的利息，他惦记着你的本钱，轰隆一声，雷炸了，还没等你反应过来，就已经不得不承受那血本无归的苦果了。
我们来看看股神巴菲特的战绩：26岁到88岁，63年的投资生涯年化收益率20%，累积收益率77549倍。最高收益率前3名为59.3%，48.3%，48.2%，最低收益率前3名为2008年–9.6%，2001年–6.2%,和2018年的0.4%，也就是说巴菲特最强的不是他的最高收益率,而是他恐怖的控制回撤的能力。
为什么63年中，只有两年投资亏损的人会成为世界首富；
为什么63年中，投资收益率只有一年超过50%的人可以成为世界首富；
为什么63年中，每年的收益率看起来那么一般，放眼全球根本不会被关注的一个人，会成为世界首富。
大众追捧的，是每年翻倍的大神。而不是1957年奥马哈小镇那个戴着眼镜拿着年报喝着可乐的年轻人。
然而，几十年过去，大神已无踪影，反倒是年轻人，于无声处惊雷。
“巴菲特之所以伟大，不在于他75岁时拥有450亿财富，而在于他年轻时候想明白了很多事，并用一生的岁月来坚守”！
虽然有很多“高级”投资者其实对巴菲特的评价并不高，包括今年，对他颇多微词，但巴菲特确实是在公众领域影响力最大的 —— 巴菲特给出的“参考标准”绝对是中肯的：我希望买到的是在长期至少获得 15% 复合年化收益率的投资产品。这还是在对行业对企业有深刻研究与认知的前提下 —— 这一点很重要，有知有畏，才能有滋有味。大神格林布雷的一个类比特别精彩，值得牢记：买股票但不知道究竟买了什么，就如同手持火把穿过一个炸药工厂，你可能活下来，但是你仍然是个傻子。
15%，这是个要记住的数字，也是我们的终极目标 。不过，在此之前，还要回过头来认真注意措辞：
复合年化回报率（或“收益率”）
绝大多数人只懂得讨论“回报率”，而不是“年化回报率”，更不是“复合年化回报率”。一旦我们讨论“复合年化回报率”，我们讨论的不是一年，不是两年，是好多年……所以，与大多数人认为的不同，“价值”并不是排在第一位的，“长期”应该先排上，然后再就加上“价值”，即“长期价值” —— 这才是我们要追求的东西。
请牢牢记住：你要追求的是 “长期年化复合增长 15 % 的终极目标”。
绝大多数人终生都只是“短期投资者”而已，又因为他们不强求自己关注长期，理直气壮地接受各种“诱惑”，于是，他们所关注的是“另外一个世界”。很难想象股票市场里的短期投资者们不关注 K 线图 —— 也很难想象他们不去四处打探消息 —— 自己没有分析能力却又想要分析结果，这就是贪婪，可除了贪婪之外，他们还能做什么呢？更难想象他们穿过火药厂（他们其实并不只知道自己手里拿着的是火把），之后发现自己竟然还活着。而后他们竟然会沾沾自喜，竟然会“自然而然”地接着再拿起火把穿过另外一个火药厂……
每个人进入股票市场之后，都会看一段时间 K 线图 ,因为：刚开始啥都不懂，实在没什么别的可看的;那 K 线图很刺激人性，总是可以让你感觉“所见即所得”…… 看着那历史波段，几乎没有任何一个新手脑子里没有闪过这个念头：“我要是在这里（高点）卖掉，然后在这里（低点）再买回来，哇，一定多赚很多！”
这是彻头彻尾的幻觉，因为那只是市场历史数据记录，而不是幻想者未来可能的实际经历。等有一天，自己真的身在其中就知道了，从自己身临其境的视角望过去，每时每刻的价格，都既看起来像最高点，又看起来像最低点；并且，一旦开始关注 K 线，基本上很难思考长期 —— 因为“活在当下”的感觉和冲动是那么强烈，自己的大脑分分秒秒都在被各种直觉所刺激，根本想不起来自己实际上在面对的是“漫步中的随机，分分钟把自己变成赌客却又好不自知 —— 又是一个不留神就已经被“贪婪”这个魔鬼的变身所迷惑。
那么，说了这么多，合理的投资预期应该是多少呢？
根据市场的平均表现情况：三到五年以上的投资周期，复合年化收益率10%左右。十年以上，长期年化复合增长 12 % 的目标。
较高的投资回报，往往会伴随较高的收益波动。这年化收益率10% 并不会每年稳定的呈现，而可能是 50%，–20%，15% 这样的不断波动，但是只要投资时间足够长，最终都会越来越接近这个平均水平。用一句话概括，合理的投资预期就是市场的平均表现情况。
相信很多读者还是不甘心，为什么自己不能搏一搏呢？别着急，让我们一步一步来，先搞定最基本的平均化投资策略，再一步步提高收益。
在接下来的每周精选，我会给大家讲讲如何更加稳妥的追求超额回报。追求更高的回报是每个投资者的目标，而这个目标的实现往往是以接受更高风险为前提。作为投资者，我们很有必要认真考虑，如何兼顾收益与潜在的风险。
一派胡言，仅是个人学习和实践感悟分享，不构成投资建议，希望与君共勉。
