【家庭经济学专栏】陈健
（207）
存托凭证( DR )
“老公，老公” 朱姨听说隔壁老王买到阿里巴巴公司的股份，“明明在美国上市，怎买呢？”
朱公笑让老婆坐下来饮茶，“没猜错的话，老王买阿里，是CDR，即中国代理境外证券公司的股.票！”
斟了杯茶给老婆，“DR 是存托凭证的意思，是指一国证券市场上发行和流通的代表境外公司有价证券的可转让凭证。”
“这么绕口，谁听得明？”朱姨打了老公一下。
“简单来理解，其实就是一种代持股.票，”朱公闪开，“投资者不出国，就可以在 A 股市场上买到海外上市公司的股.票 。”
朱姨问，“呵！发行存托凭证的目的，就是境外上市公司，通过发行 DR 就可以实现在不同证券市场上市交易的目的？”
“对啰！不过程序有点复杂的！”
“存托凭证的发行流程是怎的呀？”朱姨帮老公又新泡了一壶龙井茶。
“如一家在美国纳斯达克上市的公司，想要到中国 A 股来发行股.票；
“那么就要找一家中国的存托机构来完成这件事。”
“这还不容易啊？”朱姨应着，帮老公斟了杯新茶。
“又不是这么讲，这个存托机构是要符合相关要求的银行或者证券公司；
“通过委托中国境内的银行代为保管一定数量的股.票，然后才可发行到 A 股市场；
“通过境内的银行交易境外股.票凭证。”
朱姨皱起了眉头，看着老公。
朱公赶紧举例，“比如说这家美国公司找到一家银行作为托管机构，这个时候就需要把在美国纳斯达克上市的股.票存入这家银行在美国的分行中；
“之后银行再根据托管的股.票，在中国发行存托凭证，这样讲，清楚了吧！”
“老王这些在中国的投资者，便可通过认购存托凭证，就相当于间接持有了这家在美国纳斯达克上市的公司托管在银行的股.票。”
朱姨点头，“哎，那美国佬可不可以买到境内的上市公司股.票呢？”
“同样的呀！中国的上市公司把股.票存于美国的银行在境内设立的分支机构，美国人也就可认购这存托凭证啦！”
朱公最后对老婆说，“在中国发行和交易的存托凭证，就叫做 CDR ，在美国发行就叫做 ADR ，在欧洲发行就叫做 EDR 。”
朱姨，“原来隔壁老王这这样隔山打牛的！”
