过去一周，A股经历了非常动荡的走势，产生如此巨大幅度的下跌，有美股剧烈下跌引发的全球股市共振的影响，也需要从A股市场自身更长的时间维度进行梳理。
A股自2016年熔断以来一直存在两类背离资产，第一类以白马蓝筹为主，在基本面和政策面的呵护下，实现了长达两年的大幅度上涨。另一类以创业板为代表的中小股票则出现了完全背离的走势，不断出现迭创新低的个股。在这种局面下，市场形成了非常趋同的交易策略，市场资金不断卖出中小股票，向白马蓝筹堆积，交易异常拥挤。这一轮调整之所以异常迅速，很大程度上是因为交易策略的过度趋同。当出现风险诱因的时候，高位资产容易迅速瓦解，造成指数的迅速下跌。从表现形式来看，高位蓝筹股技术性迅速调整，带动指数下跌，而在指数下跌背景下，股东结构较差、过度质押的中小股票在所难免，从而整体出现系统性下跌的局面。
淡水泉认为，A股此次下跌并非源于基本面原因。与美股相比，当前A股市场在基本面、估值水平和结构等方面存在明显不同。全球股市波动对A股既是挑战也是机遇。一方面，A股市场相对稳定性可能受到外围市场波及，但另一方面，中国经济及企业基本面稳健向好的态势以及全球资产配置需求将吸引更多资金流入。
A股市场开年以来所呈现的波折动荡，加上外围市场下跌的影响，可能给很多投资人带来一种“风雨”欲来、惊心动魄的感觉，但淡水泉认为，“风雨”之后的“彩虹”值得期待。淡水泉坚定相信，2018年的市场机会将呈现多元化，更多的预期差将出现在不同行业和公司，更大的机会存在于当前遭到市场抛售，但性价比突出、基本面具有快速增长潜力的公司。
PS：淡水泉本周下跌幅度9.06%，同期大盘下跌9.59%，沪深300下跌10.08%，供参考。
