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拖了好几天啦，把剩下半截股票基金挑选方法发完~

回顾上半截→笔记｜基金菜鸟成长记-3（混基相关&股基挑选方法-上）

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高级挑选技巧

前方高能，一波拗口的名词即将来袭，请非战斗人员做好撤离准备~

又是一篇学术的要死的文章…实在看不下去的话直接看标题+粗字+非括号的灰色部分好了…

1、β系数（贝塔）

β系数表示基金和业绩评价基准之间的相关性。

而“业绩评价基准”是一个衡量基金的KPI，根据每只基金的自身特性而定制的考核标准，达到就有60分。

比如货基过去的评价基准是活期存款利率（这谁跑不过？大家都能合格），后面就改成了7日通知存款利率，还是很低，再又改成了定期存款利率。

又比如股基的KPI就是大盘指数。

举个例子方便理解：

第一次考试的业绩评价基准是60分，ABC的β系数分别是0.9、1和1.1，这次他们仨都刚好考了60分。

第二次考试的业绩评价基准上涨了10%，从60分变成66分；那么A就是上涨10%*0.9变成65.4分；B跟考试基准一样，变成66分；C则超过基准，上涨10%*1.1变成66.6分。

所以β系数是对一个基金所承受的系统性风险的量化表达。（记住这个系统性）

β越高，弹性越大，不管涨还是跌，都是按对应的倍数的去变化。

数值一般在0.5~1.5之间。

高β策略一般适合激进型投资者&牛市。

低β策略一般适合稳健型投资者&熊市。

2、α系数（阿尔法）

有贝塔怎么少得了阿尔法呢？（我打的时候真的差点打成怎么少得了舒克呢…）

α系数表示一个基金的绝对回报或超额收益，数值越高越好。

这么说又好绕口，还是举个例子吧。

比如A基金的β系数=1.2，当KPI上涨10%时，按道理它的真实业绩应该是上涨12%。但是！它实际上涨了15%！那么这个多出来的+3%就是它的α系数。

α系数越高，证明这个基金经理越厉害。因为这个超额收益是靠基金经理才能获得的。

3、R²（R平方）

R²表示的是α与β系数的准确度，数值越高越好。

这个不用举例子吧，挺好理解的。R²越高，代表α跟β越靠谱。

4、夏普指数（夏普比率）

夏普指数=（基金回报率-市场无风险回报率）÷标准差

它表达的是基金的收益率，跟银行同期利率相比，回馈是否为正。数值越高越好。

当夏普指数为正时，代表我们承受风险是值得的，因为我们有正回馈；

为负数时，则不值得，因为我们又承担了风险，但得到的回馈还不如存银行。

引申一下标准差：反应基金的全部风险，表现它的波动程度，我们可以理解为抽风指数，方便记忆。

夏普指数越高，代表基金的性价比越高。

三高策略

优先挑选2(α系数)、3(R²)、4(夏普指数)均高的基金

5、特雷诺指数

（看到这么拗口的名字就知道它是一个叫特雷诺的人发明的指数啦）

夏普指数=（基金回报率-市场无风险回报率）÷β系数

它跟上面的夏普指数公式非常类似，只是除的分母不同，从标准差变成了β系数。

为什么呢？

我们前面的1中提到β系数表现的是基金的系统性风险（我用红字特别标记了的），而特雷诺认为，只要我们做出有效的资产组合，那么是可以消除单一基金的非系统风险的，所以只考虑β系数即可（标准差表现全部风险）。

6、晨星星级

这是个最简单的判断指标，在晨星网上直接就能看到。

如何排序查看？

打开晨星网首页~

看3年或5年的都可以，更推荐先看5年。

但是！五星的不一定就比四星好！需要综合考量。

7、法玛三因子模型

这是个引申话题，了解一下就好。

前面我们介绍时平衡型基金，提到1952年哈里马科维茨创建了现代资产组合理论。

然后夏普等人在此基础上延伸了一个资本资产定价模型（CAPM）。

再然后Fama等人认为CAPM忽视了市值和估值的影响，继续延伸出了三因子模型，综合β系数、市值与估值三者来预测股票回报。

（看的我都头大了，大学学的宏观微观经济学好像并没有这些内容阿…）

Anyway，其实今天最重要的三个指标是234，大家可以回头再详细看看这三项，然后去模拟挑选几个基金看看表现~

我们下期再见啦。