大家好，欢迎来到圆姐读书，今天我们继续来读《彼得林奇的成功投资》。

关于何时买入？何时卖出？一直是投资者们非常关心的问题，虽说林奇以“如何卖出”作为本章标题，但当我读完，我觉得大家可能要失望了，因为根本就没有什么神仙指标，告诉你超过多少就卖出，低于多少就买入，这个问题的答案，需要你自己去寻找。

林奇说，买入股票的最佳时机就是，当你确信发现了价值可靠且价格低廉的股票之时。

得，和没说一样。

投资这事，靠谁都不如靠自己。

如果你学艺不精，倒是有一个捡便宜的好时机，那就是股灾之后，此时去找那些产品被大众喜爱、公司在行业里排名靠前的股票，随便捡就是。

不过能抄到底，得存在两个前提：第一你没被股灾吓死；第二你有抄底的本钱。

关于何时卖出，倒是针对6种类型的公司分别做了解说，我们来看看：

对一只缓慢增长型的股票，当股价上涨了30-50%，或基本面恶化了，那么就应该卖出了；

对一只稳定增长的股票，如果市盈率高涨，超出了正常的估值范围（关于市盈率的正确使用方法前面我们已经读过了，忘了的小伙伴可以去翻翻），那么就应该考虑卖出了；另外还要关注业绩增长，如果增长放缓，甚至下降，那也要尽快卖出。

对一只周期型的股票，最佳的卖出时机就是在周期顶点，在它盈利最多、市盈率最低的时候。而要了解何时算周期顶点，你就需要学习一些硬知识，比如关注宏观、大宗商品价格及存货变化，一些指标比如铜价、PPI等，我道行尚浅，目前还看不懂周期。

对一只快速增长的股票，重要的就是业绩增长率，如果增速下滑，不仅公司自身利润减少，还会因为达不到大众预期，产生双重打击。除了增速下滑，还要提防预期过高，比如一家利润增长率是30%的公司，市盈率已经到了60倍，这就说明股价已经高估了。（还记得前面林奇提到的市盈率和收益增长率之间的关系吗？两者保持一致说明价格合理，如果市盈率明显低于收益增长率，就说明低估了；如果市盈率明显高于收益增长率，就说明高估了）

对一只困境反转型的股票，要关注它的债务和存货，当债务不减反增，存货也在持续增加的时候，就要准备卖出了。

最后，对隐蔽资产型的股票，当这项资产贬值，或大量机构投资者开始买入时，说明它已经不再隐蔽，其价值可能已经反映到股价上了，此时就应该考虑卖出了。

说完了买入卖出的问题，林奇说股市中有很多愚蠢但听起来又很有道理的说法，但如果我们信了，就会付出惨痛的代价。

第一“股价已经下跌这么多了，不可能再跌了”，高手死于抄底，就是这么发生的。在下跌的过程中，特别是暴跌的过程中买股票，一定是错误的。对那些认为股价跌了很多，大概到底了，从而抄底买入的行为，有个形象的比喻，叫“空手接飞刀”，比喻这是极不靠谱的事情。所以耐心多等一会儿，能避免让自己被乱刀“扎死”。

第二“股价这么高了，怎么可能再涨呢？”但事实上它就一直涨，并没有规定说股价涨到某个程度就不能涨了。林奇遇到很多上涨几十倍的股票，他说那些建议客户卖出上涨1倍的股票的投资专家们，应该感到羞耻和羞愧。对于好公司，只要它继续保持发展，就要坚持持有。

第三“股价只有3美元，我能亏多少？”要知道，无论一只股票是50块还是1块，只要它下跌到零时，你的亏损都说100%。对一只低价股，它大概率不是一家好公司，至少不是一家值得投资的好公司，未来它的表现也不会太好，那么你买它为了什么？仅仅因为价格便宜吗？

第四条“股价最终会涨回来”，这一般属于那些被深度套牢之后，用于自我安慰的话。对于增长型的股票，股价还可能会涨回来，但对某些周期类的，有可能再也涨不回来了。比如中石油，再涨回48块的可能性就不大了。

第五条“等股价反弹到10美元时我就卖出”，事实是从来没有一只被套牢的股票会如愿反弹到你心中的理想价位，或者，当真的出现了这样的奇迹，你可能又不愿意卖了。唉，人性的贪婪就是如此。

第六条“保守型的股票不会波动太大”，那些认为买了大蓝筹就可以放任不管，因为它不会跌到哪儿去的人，估计是没看到2007年工商银行从9块跌到3块，而且到现在还没有涨回去。所以没有什么股票是可以不管不问，傻瓜式买入的。

第七条“等的时间太长了，不可能涨了”，不卖不涨，一卖就涨，这就是投资者的噩梦。等待一只股票是漫长的，有时候一等就是好几年，当你终于等不住了，别人也等不住了，你的情绪正好就体现了大众的情绪。林奇说，等的越久下一波反弹的幅度就会越大，这让我想到那张图：挖井人在距离水源只有1米的地方放弃了。

第八条看到别人在股市赚到了钱，就觉得自己亏了好几亿。要认清一点，这世上每天都有非常多发财的机会，但你能抓住的，却少之又少，我们该做的是去加强自己抓住某一次机会的能力，而不是懊恼错过了的机会，你以前之所以错过，就是因为能力不够。

第九条是“股价涨我买的股票就对了，股价跌我买的股票就错了”，林奇说用股价涨跌判断投资的对错，是投资里面最荒谬的错误。大家投资股票，目的是获得公司产生的价值，价值是基础，股票价格只是价值的反应。如果你盯错了地方，眼中只有价格，那么犯错是理所当然的。而当你学会认准价值，并利用价格犯错的机会，就能从市场中获利。

这些错误一条条写下来，感觉每一条都有自己的影子（流汗）：

当初茅台300元一股的时候，觉得太贵没舍得买，现在每次打开股票软件，都一阵心疼；

持仓里一直躺着一只股票（估计有一年多了），每次看到那绿色的收益，我就告诉自己它一定会涨回来的，一定会涨回来的；

买了很久的一只基金，去年底收益接近两倍，后来一波下跌，直接吃掉了一半多的收益，后来我在心里告诉自己，等它涨回一倍收益就一定卖，现在它倒是涨回来了，可我又舍不得卖了……

投资就是反人性的，知道是一回事，做到是另外一回事，所谓的“知行合一”，一定需要在学习和实践中不断的磨练，否则在股市赚钱，就是妄想。

对于那些侥幸赚到钱的，有句话说“凭运气赚的钱，最后都会凭本事还回去。”所以，不要侥幸，最靠谱的还是学习，不断学习。

到这里，我们基本读完了《彼得里奇的成功投资》这本书，结合《战胜华尔街》来看，一代投资大师给我们带来了很多投资股票的方法，比如从不同行业挑选股票，比如分类型挑选股票，比如如何通过财报挑选股票，不知道大家学到了多少，欢迎在评论区分享，我们一起学习一起进步。

我是圆姐，关注我，和你一起读理财。