从事财经工作的，对宏观经济的敏感度还是要有的。宏观大势不能错判，具体投资才有胜算。
有的时候我们看很多宏观经济分析师的报告，感觉云里雾里的，经济到底怎么样，还是不清楚。但其实没必要搞这么复杂，有些小细节就能给经济把把脉。
2019年5月9日，国家统计局公布4月通胀数据，CPI同比回升至2.5%，PPI同比回升至0.9%。有人说CPI回升是需求回暖了，其实不然。因为这里的物价主要是猪肉价格上涨引起的。
这就是猪周期的影响。这个影响还会持续很长一段时间，猪瘟不是短期就能消灭的。这意味着CPI很难回到1时代了。如果CPI始终保持在2.5以上，央行放水就会谨慎点了。所以在第一季度天量的金融数据出来以后，央行赶紧就收紧了货币。
后来呢，央行发现事情没有这么简单。最近4月的M1和M2还有社会融资，也都出现了不同程度的反复，M2略微降到了8.5%，M1则下降较多，从4.6%又落回到了2.9%。
这说明一季度所谓的经济复苏的基础其实是不牢的。4月份我们才看出来，需求端并没有持续。我在之前的文章一直反复告诉大家，居民的负债上去以后，口袋里就没钱了。房贷一还就是几十年，想要激活内需，就必须要在收入分配上做重大改革。
消费升级谈何容易。除了房子以外，另外一个大项消费品就是汽车。汽车是可选消费，汽车销量好，那才说明消费能力是真的强。前几年由于房价上涨带来的财富效应，汽车消费其实是提前透支了。
乘联会汽车销售数据显示，4月国内乘用车厂家日均零售销量为44275辆，预计同比大跌18%，销量继续下探。4月总体批发量达到日均4.38万台，相对18年4月同期销量下降22%。我觉得车市的萎靡还会继续持续下去。
再看今年的房地产。2018年的房地产，棚改撑起了半边天。今年棚改目标285万套，相较去年的计划近乎腰斩，而且货币化安置的比例也大幅下调，势必会对小城市房地产需求构成较大压力。华泰证券认为，棚改对地产投资的拖累作用可能要下半年才逐渐显现，预计全年增速降至5%左右。
房地产其实有一个重要的功能是创造货币。房地产才是驱动我国信用和货币创造的主要机器，过去十年我国的房地产销售和货币、社融增速都高度相关。
要记住一个常识，正常国家的央行，投放基础货币要有一个锚。我国央行投放货币有两个锚。一个锚是外汇占款。也就是通过出口商品投放本币。另外一个锚是债务，也就是有人借钱，才能印钱。
房地产是个特别能借钱的行业。棚改腰斩，下半年房地产投资还会下滑。由于房地产这个大户借钱少了，央行放水受到限制，所以M2很难大幅反弹。这会又会影响到很多资产价格，比如股市。
下面说一下出口。出口好不好，要看外国人的腰包。
近期欧盟委员会将欧元区今年的经济增速预期再度下调至1.2%，远远低于去年1.9%；日本一季度工业产出大幅负增长；美国房地产、消费等相关数据也在走弱。再加上美国对多个经济体加征关税的扰动，全球贸易更是雪上加霜。
更加雪上加霜的是，欧盟委员会周二将德国GDP增速预期下调至0.5%，此前为1.1%。这个数据让我震惊，德国是一个最踏实做事的国家。如果连这个国家的经济增速都腰斩，可见今年的国际贸易的确不容乐观。
最后谈谈租金。租金是个有效市场。不管企业还是个人，在租房子上都是量力而行的。所以租金很难出现泡沫。
最近北京租房市场整体稳中带降。受相关政策和事件影响，北京大部分区域租赁价格都在下降，降幅在100-1000元/月不等，出租房交易速度有所减慢。
还有，第一太平戴维斯数据显示，今年一季度，深圳全市甲级写字楼市场平均租金环比下跌1.7%，同比下跌4.1%，至人民币每平方米每月225.8元。市场反映出的数据似乎更为严峻，多名中介表示，深圳多个写字楼租金与去年相比出现2-3成的跌幅。深圳甲级写字楼的空置率上升至18.2%，使租售失色。
租金下滑往往是收入疲软的一个信号。当中低阶层收入在减少的时候，白领的收入也不乐观。
贝壳研究院29日提供的数据显示，从北京、上海、深圳、广州四个一线城市二手房市场表现看，4月市场并没有延续“小阳春”的热度，中介机构链家二手房实时交易量甚至出现20%-30%的环比下降。仅持续月余，一线城市的房地产“小阳春”已经开始出现消退迹象。这也印证了我们之前的判断，小阳春是真的，但楼市大牛市是忽悠的。
见微而知著，靠常识就可以了。
