今天是什么日子

起床：6:02

就寝：22:53

天气：

天气   空气             温度（℃）   日出时间         特殊天气

霾       轻度污染      5-11              6:03                大风蓝色预警

心情：心情很好，每天都有好心情。今天因为是周末，没有早起，但一天的计划完成得不错，虽然现在快十点才开始写晨间日记，眼睛都有点睁不开，今天用眼有些过度，看财报，写财务分析的文章有点过量了，但人兴奋了有点停不下来，总是想将自己想到的都尽快记录下来。

纪念日：

项目用时明细备注

阅读    1小时16分   《生活中的投资学02》42分；

《巴菲特致股东的信》32分；

写作   1小时5分   晨间日记D739；

运动   3小时26分   跑步5公里；

其余为步行；

投资理财  1小时19分   海螺水泥年报阅读，IPO报告阅读；

老唐关于陕西煤业估值分析；

合计  7小时9分   0.6折；其中主要是运动，步行是我最常采取的方式，主要是步行上下班，中午午休饭后散步，基本在1-1.5小时的运动量，2-3公里能步行不使用别的交通工具；

慢慢恢复正常状态，写作，跑步，阅读，投资理财，特别是投资理财，这段时间投入的注意力和时间比较多，感觉有点慢慢进入节奏了，特别是对海螺水泥的理解，从不同的角度对海螺水泥进行分析，分析得越多越喜欢。

叫我起床的不是闹钟是梦想

年度目标及关键点：

1.早起：4点30分前起床 最少265天；44/265;

2.跑步：慢跑最少1650公里；234/1650

3.写作：晨间日记最少300日；50/300

4.阅读：纸书55本；《天才在左 疯子在右》4/55

             电子书25本；《生活中的投资学》2/25

5.每天阅读纸书40页最少220天；14/220

6.每天用python编程30分钟最少300天；33/300

每日反思对标：

1.主动积极 

2.以终为始 

3.要事第一

4.双赢思维 

5.知己知彼 

6.统合综效 

7.不断更新

今日三只青蛙/番茄钟

1.跑步5公里；

2.阅读纸书40页；

3.写作  晨间日记D740；

4.投资理财知识学习；

成功日志-记录三五件有收获的事务

1.跑步5公里：昨天到了晚上九点了，都眯了一觉后起来在跑步机上跑了5公里，感觉非常舒服，最重要的是心安，完成计划的心安。

2.阅读纸书：昨天没有阅读纸书，只是把《生活中的投资学》重新阅读完毕。

3.写作 晨间日记D739：现在日记没有早上起来就开始写了，而是一直墨迹到晚上快睡觉的时候才写，这是需要我改正的地方；

4.投资理财知识学习：最近重点学习分析海螺水泥，慢慢建立自己的能力圈；

财务检视

海螺水泥固定资产分析（诡异逻辑）

1.2015-2019年固定资产+在建工程的总投资金额增加不大，从633亿增加到651亿，增长3%；这3%的投资增加率带来的却是69%的总资产增长率【（1788-1058）/1058*100%=69%】2.固定资产近5年变化不大，总资产却增加了70%，因此固定资产占比从58%降低至33%，公司从重资产运营模式逐步向轻资产运营模式转变，趋势是向好的，固定资产占比小于40%就不算是超重资产了，如果能降低到20%就属于轻资产了，但水泥行业33%的固定资产占比已经非常优秀了；

3. 在建工程逐年增加，说明公司仍处于扩张阶段，发展的脚步还未停止；

4. 随着在建工程逐步转固，固定资产的增长却很平稳，说明公司固定资产减值是加速的，至少减值的速度快于在建工程转固的速度，说明在折旧方面降低了公司部分真实利润；

在上表的基础上增加股东权益，负债和净利润，可以看出：

1. 总资产的增加主要体现在股东权益上面，负债的增加幅度很小；股东权益增加了95%，负债仅增加17%；

2. 净利润随着固定资产的增加而逐年增长，增长率为358.6%；投入产出比极高；这样的生意值得我们拥有；

3. 从上表可以看出，2017年是公司发展的转折点，2017年之后，固定资产虽然增长极少，但总资产，股东权益和净利润增长极快，负债也上升较多，增长更多的体现在股东权益和净利润上；

4. 利润的增长由两个方面决定，销量和价格；

从2018年开始开展水泥和熟料的贸易业务，但贸易业务基本不赚钱，营收占比20%，毛利率只有0.16%，公司的解释是为了加强终端市场建设，到今年第4年了，效果暂时特别明显的效果，主要还是靠自产水泥和熟料；自产水泥和熟料的增长率为26%，利润增长率为358.6%，因此可以得出结论；近5年利润增长主要受益于价格的增长：净利润从2015年的29元/吨增长至2019年的106元/吨，这方面主要受益于政策，供给侧改革的红利：水泥行业错峰生产。

所以海螺水泥近5年发展势头良好更重要的原因是供给侧改革的红利，供给侧改革的红利可以继续吗？

我的观点是水泥行业错峰生产的政策近几年应该不会改变，甚至可能加强：

1. 环保的压力越来越大，特别是2030年碳达峰，2060年碳中和，对水泥行业的环保压力持续增加；出于对环保的考虑，国家会进一步加强错峰生产政策。

2. 水泥行业仍处于供过于求的状况，受地方保护的小水泥，环保不达标的水泥厂仍然存在，国家政策不允许，但地方财政不甘心，因此只能通过错峰生产政策逐步淘汰关停不合格的小水泥厂。

不知道怎么从固定资产分析最后竟然得出海螺水泥靠政策红利发展的结论，并且结论是还可以继续发展，好诡异的逻辑啊！

其实后面还想继续分析资本开支，股东权益等因素的影响，但这样的逻辑还没搞清楚，暂时就这样吧！

人际的投入

今天陪伴孩子的效果不错，知错能改是我最大的优点，虽然可能持续的时间不长，但在妻子的提醒下，我还是坚持几天的，经常需要妻子提醒。

今天给孩子做好吃的，早上一家人出去在小区里跑了两圈，我对孩子的耐心也好了很多，不考虑自己跑步效果的情况下，我还是能保持耐性的。

很多时候我无法保持耐心，是因为我的心态没有摆正，总是想着赶紧陪完孩子好去做自己的事，陪伴的质量不高，把陪伴孩子当做一项任务来完成，妻子都提醒我好多次了，我总是改不了。

现在慢慢的转变自己的态度，主要是思维，把陪伴家人也安排进自己的提升计划。

开卷有益-学习/读书/听书

《价值投资实战手册》特别是针对具体企业的分析，拿到一份年报怎么一步步进行分析，其实还不够基础，但给了我很多的思路：

1.看公司的基本情况，主营业务是什么？各自的占比是多少？最好是独轮驱动，两轮驱动也可以，三轮就有些不务正业，如果是四轮五轮甚至更多，建议还是直接放弃；选择主营业务简单的公司，一是因为专注才能把事做好，二是因为人的精力是有限的，即便企业能多元发展，并且做得很好，我们分析企业的时候也分析不过来，最后只能搞不懂企业，看不懂的企业不能投，所以还是得放弃；

2.然后从三大前提条件进行分析：企业赚取的是否是真金白银？企业能否持续的赚取真金白银？企业持续赚取真金白银是否需要大量的资金投入？通过阅读年报如果能找到这三个问题的答案，那么恭喜你找到了一家自己能看懂的企业，可以进行下一步了；

3.第三步是对企业进行估值：成长型企业可以用老唐简单估值方法，三年后净利润的25-30倍是正常的估值区间，能赚一倍的时候买进，150%的时候卖出，高杠杆企业打7折；周期股以10年平均利润为基准，25-30倍估值的7折为买入点，150%倍估值为卖出点；

4.如何面对股价的波动。

健康与饮食

今日步数：

今日锻炼：

今日饮食：

好习惯打卡