2025年中国废钢铁价格走势如何？
一、供需基本面：产能调控与回收节奏双轨并行
2025年国内粗钢产量继续执行“平控”政策，全年目标维持在10.1亿吨左右，较2024年实际产量基本持平。据国家统计局及中国钢铁工业协会数据，1—4月全国废钢消耗量为8920万吨，同比微增1.3%，但吨钢废钢比为238kg/t，较2023年下降4kg/t，反映电炉钢开工率阶段性承压。同期，社会废钢回收量达2.41亿吨（中国再生资源回收利用协会《2025年一季度再生金属运行报告》），同比增长5.7%，主因报废机动车回收量提升12.3%（商务部数据显示2025Q1拆解量达286万辆）及家电以旧换新政策落地带动。然而，废钢资源结构性错配依然存在：华东、华南优质重废供应偏紧，华北轻薄料库存同比高18%，导致区域价差扩大至320元/吨，成为价格波动的重要扰动源。
二、成本与替代逻辑：铁矿石价格锚定效应减弱，电炉经济性成关键变量
2025年上半年普氏62%铁矿石指数均值为118.6美元/吨，较2024年同期下降9.4%，进口矿到岸成本回落至840—860元/吨（ Mysteel测算）。在此背景下，长流程钢厂对废钢的配比容忍度提升，但实际采购增量有限——因高炉-转炉工艺下废钢添加比例受热平衡与渣量约束，单炉极限约15%。更具决定性的是短流程电炉的盈亏平衡点。据上海钢联监测，2025年4月华东地区电炉螺纹钢吨钢毛利为-23元，较2024年12月收窄116元，主因废钢价格回调叠加谷电电价下调0.08元/kWh。当废钢价格低于2580元/吨（按当前电极、合金、电费综合测算），电炉厂即进入稳定盈利区间。这一临界值正逐步成为市场价格的强支撑位。
三、政策与流通体系：财税改革深化重塑市场格局
2025年1月1日起，《关于完善资源综合利用增值税政策的公告》（财政部 税务总局公告2024年第31号）全面实施，对合规废钢加工企业实行即征即退30%增值税，但要求“原料来源可追溯、加工过程可监控、产品流向可核查”。截至4月底，全国已有172家企业通过工信部《废钢铁加工行业准入条件》复核，占实际运营加工基地总数的39%。未达标中小回收站被迫退出或整合，导致华东、中南地区中间流通环节减少2—3级，物流半径平均缩短42公里。Mysteel调研显示，2025年Q1主流钢厂直采废钢占比升至68.5%，较2023年提高14.2个百分点，议价权进一步向大型钢厂和头部加工基地集中，价格波动频率降低，但单次调价幅度扩大至20—30元/吨。
四、国际联动与风险变量：海外废钢溢价收窄，气候与运输存不确定性
2025年全球废钢贸易格局持续重构。美国出口废钢（HMS 1&2）离岸价均值为382美元/吨，中国到岸价折合2760元/吨，较国内同类重废低110元/吨，理论套利空间打开。但受制于《固体废物污染环境防治法》对进口再生金属原料的放射性、夹杂物等11项强制标准，2025年1—4月我国废钢进口量仅28.7万吨，同比微增3.6%，远低于2019年峰值。同时，红海航运绕行导致亚欧航线运费同比上涨19%，叠加厄尔尼诺现象引发长江中下游阶段性干旱，2025年4月沿江港口废钢水运周转效率下降12%，短期推高区域到货成本。这些因素虽不改年度中枢下行趋势，但在季度维度上构成显著扰动。
