新闻想必大家都刷到了，华尔街杠杆大佬Bill Hwang的基金爆仓，据说上周五一天就损失超过100亿美元，创下人类史上单个投资者单日亏损之最。

大致的事情就是由于股票Viacom暴跌，Bill Hwang管理的基金亏损，导致被银行催缴保证金，但没钱补仓，于是银行开始清算其名下的股票，再同时遇上利空，就导致了连锁爆仓。

（瑞士信贷周一表示：“一家大型的美国对冲基金，未履行瑞士信贷和某些其他银行上周发出的追加保证金要求。”，“在基金未能履行这些保证金承诺之后，瑞士信贷和许多其他银行正在退出这些头寸。”）

好死不死，这只名叫Archegos Capital的爆仓基金，重仓股就是腾讯音乐、跟谁学、雾芯科技等等

也就是这次爆仓，使得中概股在上周五经历了集体暴跌

简单来说，就是一个韩国人用日本人的券商在美国人的股市交易中国人的股票惹的祸。

这次连环爆仓把参与其中的投行都拖下了水，Archegos Capital的机构经纪提供商高盛、UBS、野村、摩根士丹利都遭受了坏账损失，股价应声下跌

而且据瑞士信贷表示，“现在量化其面临的损失还为时过早”

看来，蝴蝶效应可能还只是开始。

单从这次爆仓来说，考虑到该基金公司的杠杆规模，恐怕还有数十亿美元计的仓位需要平掉

而从这次爆仓之后可能的影响来看，金融机构可能为了避免类似事情发生而收缩杠杆，降低客户的融资比例，市场也因此会进一步剧烈下滑。

对这次事件，除了惊叹之外，也感叹成也杠杆败也杠杆

当高杠杆遇上了小概率，哪里来的都要回哪里去。

格雷厄姆、利弗莫尔都是如此

谨记小心驶得万年船

【分析】

上证指数：+0.5%（3435.3）

创业板指：-0.42%（2733.96）

两市成交额：7547.52亿（升）

涨跌分布：跌多涨少

北向资金：-34.62亿（沪股通：-15.64亿；深股通：-18.99亿）

热点概念板块：采掘服务、煤炭开采加工、造纸

今日市场缩量震荡，沪指整体强于创业板指，市场短线情绪也逐渐回升。从形态上看，指数在上周回踩支撑位后有探底回升的走势，后市预计形成箱体持续震荡。

考虑到近期国外疫情及流通性紧缩预期仍在，A股风险偏好难有大的提升，市场仍是存量博弈的格局，也进一步制约了反弹的空间。

因而，与先前判断一致，将本次回升做超跌反弹看待，一来不要有过高的期待，二来仍以防御为主，避免追高被套。

四月将至，随着业绩的披露，市场主线亦会随之凸显，大家可留意关注业绩超预期、低估值、现金流较好的顺周期及蓝筹板块机会（如有色、公用事业等）。

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周一山（公号：ashanfupan），一个讲武德的金融人。践行基本面选股+技术面择时的逻辑，挑选好行业龙头或基本面拐点个股进行中长线的高抛低吸，追求在控制风险的基础上实现更高的收益。

以上内容均为个人观点，仅供参考，不构成投资建议。据此观点进行操作，风险自负。