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股票投资正道－“分享集”开场白
“钱不是万能，没有钱万万不能”。
这两句话，说明了钱的局限性，也道尽了钱的重要性。
是的，有钱买不到爱，买不到幸福，买不到别人对你的尊敬，买不到生命，更买不到心灵的安
宁－－钱不是万能。
但是在现实生活中，每天开门七件事，样样要钱。现实是残酷的，没有钱，寸步难移。相信吃
过钱不够用的苦头的人都会同意，穷与苦是对孪生兄弟，难分难解。
所以，我们不得不努力赚钱－－其实是被逼努力赚钱，因为，“没有钱万万不能”。
做任何事情，开始之前必须摆正态度，出发点正确，做到“理直”，“理直”才会“气壮”，
气壮才会义无反顾，勇往直前。
赚钱也一样，首先要有正确的出发点，为了什麽而赚？
为了父母、妻子、儿女的生活过得更好。
为了使你所爱的人的生活有保障。
为了我们退休後能财务自主，不靠儿女过活。
为了追求我们梦想中的美好生活。
为了做人做得更有尊严。
为了对哺育我们的社会人群尽一点反哺的责任。
为了得到我们想得到一切。
正确的出发点，成为促使我们努力赚钱的力量，这股力量，善加引导，会为你带来预想不到的
成果。
赚钱，有如做人，做人要跑正道，循正道而行，人生的路，越来越宽。
赚钱之道亦然，依正道而行，越来越顺遂，所谓“君子爱财，取之有道”，这个“道”就是正
道。
如果你起步之前，就动了歪念头，走旁门左道，走捷径，越来越狭，最後是举步维艰，甚至走
上“不归路”。
我在谈到股票投资之前，先谈赚钱之道，是有感而发。
我觉得股票投资、资金、知识、技术固然重要，但更重要的是正确的做人和投资的出发点。
如果在出发之前，取错了方向，那麽，无论你多麽努力，也无法达成投资的目标。
投资有如打字，如果你在开始时，用两只手指按字键，习惯了，你很难改正，一辈子用两只手
指打字，永远不会把十只手指按在字键上打字。
投资又好像驾飞机，如果起飞之前，偏离航线，那怕只有一度，在飞行了十多个小时之後，降
陆地点，距离你的目的地，何止千里，“失之毫厘，差之千里”，此之谓也。
股票投资 不循正道 散户容易倾家荡产 (第 1 篇)
股票投资，一开始就抱着错误的态度，你几乎可以肯定，永远无法达到财务自主的境界。
不但如此，你可能会倾家荡产。
身为散户之一，我很幸运我找到了自己的道路，我坚持循正道而行。股票改变了我的命运，我
希望有更多人分享我的心得，所以我写了“30 年股票投资心得”。一书，最近又在吉隆坡、
槟城和新山主持心得分享会，惟一的目的，就是希望有更多的人分享我的心得，减少股票投资
的错误，这也是我重新执笔写这个专栏的主要原因。故叫“分享集”。
股市对态度正确的人是金矿，对态度错误的人是坟墓。
循正道做人，也许不能出人头地，但最低限度还是个堂堂正正的人，也许对社会没有什麽值得
歌颂的贡献，但最低限度不会为害社会。
循正道投资，也许收获不如你预想的那麽大，但最低限度不会使你倾家荡产，使你的家人的生
活陷入水深火热之中，使你的人生之路走得更自在。
那麽，什麽是股票投资的正道，又什麽是股票投资的“左道”？
很简单“左道”就是在股市投机。
“正道”就是从商业的角度，依据基本面进行投资。
股票投资者如果一开始就对股市存着错误的观念，以为可以在股市快捷致富，那麽，他的下场，
几乎肯定是悲惨的。
如果你以为股市是个做无本生意的地方－－可以靠“对敲”致富，而且上了“对敲”的瘾，那
麽，你已患上软骨症，永远站不起来。
如果你存着一种想法：可以击败股市，那麽你是自讨苦吃，因为你已成为孙悟空，永远跳不出
股市这个如来佛的手掌，最後必然是来也空空，去也空空。
而导致“左道”投资者无法抬头的最主要原因，是因为股市的游戏，是“零数游戏”（ZERO
SUM GAME），是因为不存在的价值，最终一定会消失无踪，是因为财富的创造，必须建立在
价值的创造上。作为经济的一部份，作为商业的一环，股票价值不能无中生有。无中生有如果
存在，也只能是昙花一现，－－晚上开花，太阳还没有升上来就枯萎了。
股票市场，实在是个天才的发明，但是，演变到今天，已逐渐变质，成为最大的赌场－－大马
百万的“股友”，美其名为“投资者”，实际上，绝大多数是“赌友”－－抱着“搏一搏”的
心理进场，股票是筹码，跟它所代表的资产和业务脱节。
“赌友”们的普遍态度是“管他是好股还是坏股，只要会起，就是好股”。大部份人不了解公
司，也没有兴趣去研究，他们把重点放在股市，不投向公司，投向股价，不投向基本面。
我目击数以万计的 PN4 公司的股东，亏掉了数百亿令吉的血汗钱，而其中绝大部份是散户。
我发现散户们在股市一错再错－－屡战屡败。
我为他们惋惜。
身为散户之一，我很幸运我找到了自己的道路，我坚持循正道而行。股票改变了我的命运，我
希望有更多人分享我的心得，所以我写了“30 年股票投资心得”。一书，最近又在吉隆坡、
槟城和新山主持心得分享会，惟一的目的，就是希望有更多的人分享我的心得，减少股票投资
的错误，这也是我重新执笔写这个专栏的主要原因。故叫“分享集”。
买股票就是买股份 (第 2 篇)
最简单的道理，常常也是最基本及最重要的。
就以股票投资来说，很少人去想过一个很简单的问题；股票是什么？
在开始投资之前，首先要建立正确的投资观念，循正道而行，表面上看起来，这样做很老土，
实际上这是最有效，最稳当的途径。
如果你一开始就持着错误的态度，以为在股市中投机可以致富，那么，你在股市越久，亏得越
多，跟财富绝缘。
所以，要走上投资正道，第一件要做的，就是要知道“股票”是什么？
“股票”也者，就是股份的票据，你参加一家公司的股份，公司的股份注册处，发给你一纸证
书，证明你在这家公司拥有的股份额，这张证书，就是“股份”。
这种情形，就好像土地局发给你一张地契，证明你在该段土地的拥有权一样。如果你拥有一间
屋子的话，你不妨拿出屋子的地契来看一看，你一定会发现，发展商把一段很大的土地，分割
为数以千计的小段，你的屋子占有其中的一小段。同样的，一家有限公司的股份，可能是一亿
令吉，分为一亿股，每股一令吉，如果你投资 100 令吉在这家公司（在股市，每 100 股为一
个交易单位）你就是持有这家公司 100 股的股份，在过去，公司注册处发给你一张证书，证明
你的股份额，这就是股票，其性质跟地契证明你是屋地的拥有者没有两样。
现在由于实施无票制，由中央存票处登记你的股份额，股东已看不到“票”了，但拥有权更有
保障，因为股份纪录是在中立的中央存票处保持，上市公司的董事无法做手脚，居心不良者无
法印假股票。
明乎此，你就不难理解：买股票就是买公司的股份。股票代表公司的资产及业务，就好像地契
代表土地一样。
这个观念的建立，是非常重要的，我可以说，这也是股票投资的成败关键所在。没有确立这个
观念，你很难在股市投资成功。所以，投资者一定要时刻记住“买股票就是买公司的股份”这
句话，每一次在买进之前，都提醒自己：我是在买进这家公司的股份，不是买进赌桌上的筹码。
在认识清楚买股票就是买股份之后，你整个投资景观就完全改变了。
买进股份后，你就是该公司的股东，换句话说，你是跟数以千计，万计完全不认识的人，合股
做生意。
有限公司分为两大类：私人有限公司和公共有限公司。两者的区别有二：（1）私人公司股东
少，公共公司股东多（上市公司必须有 25%的股份分散在小股东手中，最少要有 1 千名每名持
有不少过 100 股的小股东）。（2）上市公共公司的股份可以在股市，通过拍卖制转让。其他
方面的分别不大。
假如你跟几个朋友组织一家私人有限公司从事某种生意的话，你占有 10%股权，如果意见不合，
或是你急需现金以济燃眉之急，或是公司表现欠佳，你很难退股，我有一些跟人合股做生意的
朋友，就面对这样的困境。如果他所参股的是上市公共公司（公共公司也有不上市的），他只
要给经纪打一个电话就“退股”了，不必看大股东的脸色。我曾有许多参股私人有限公司的机
会，都不加以考虑，就是不想受大股东的气。另一个重要的理由，是 950 家上市公司任由我选
择参股，何必做无权过问的私人有限公司的小股东？
在了解到你不是在买一张“票”，而是在买公司的股份，那么，在参股之前，你就会问：这家
公司做的是什么生意？这门生意有前途吗？什么人在主持这家公司的业务？这个人是否精明能
干？是否诚实可靠？是正派做生意，还是藉做生意来刮股东的钱？这家公司的财务情况如何？
是否有负债？如果负债很高，目前的生意是否有足够的 CASH FLOW 来还本还息？公司是否有
长远的发展蓝图？
你要知道，公司的拥有权和管理权是分开的。你把公司的经营权交给董事部，除了常年股东大
会及重要事项需要你的批准之外，平常你是无权过问公司的营运的（否则，天下会大乱，职员
无所适从）。所以，你最好购买你对公司领导层有信心的公司的股份，否则，吃亏的是你自己。
记住，买股票就是买股份，也就是参股于有关公司，所以，在参股之前，一定要对有关公司有
深入的了解。
参股之前，勤做功课，是投票投资成功的最基本条件。
不了解你的公司，就不要参股，就好像你不知道你的朋友做的是什么生意，就不要跟他合股做
生意一样。参股於公共公司要比跟朋友合股做生意更谨慎，因为你是跟陌生人合股做生意。
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