一、概念

ROE又名净资产收益率，体现的是一个公司赚钱的能力。但问题是简单ROE种类繁多，按照不同的净利润和净资产的意义我们可以定义出多种ROE来。

在此之前，有必要说明一下【归属于母公司普通股股东】以及【归属于母公司普通股以及其他权益持有者】两者的概念，权益部分的优先股和永续债属于母公司，但是不属于普通股股东，其产生的净利润也不归属于母公司，因而无论是计算净利润、净资产相关的部分，都需要区别是否归属于普通股股东。自2014年允许上市公司发行【永续债】和【优先股】，此类问题一直存在。

二、公式

ROE =

三、ROE的种类

根据收益和权益的不同归属，因而产生了6种不同的概念：

1、【摊薄ROE】 = 【当期净利润】 ÷ 【当期净资产】。

注意这里是当期，比如2017Q2，那么就是Q2的净利润表上的【归属于母公司普通股股东的净利润】，净资产是【归属于母公司普通股股东的净资产】，如果分子为【净利润】，那么分母就是【净资产】。可以看出该公式忽略了净利润的持续增加带来的净资产的持续增加的过程，因而一般并不用摊薄ROE，而是主要计算以下几种ROE。

2、【ROE】 = 【当期净利润】 ÷ ((【期初净资产】 + 【期末净资产】) ÷ 2)，又称之为平均ROE。

因为公司的净利润是持续产生的，每产生1元的净利润，就要增加相应的1元净资产，因而净资产的增加是一个相对平滑的过程，所以净资产用期初加期末，然后除以2。反应的是公司整体的净资产收益率情况。

3、【归属于母公司普通股股东的ROE】 = 【当期归属于母公司普通股股东的净利润】 ÷ ((【期初归属于母公司普通股股东的净资产】 + 【期末归属于母公司普通股股东的净资产】) ÷ 2)

和【ROE】类似，只不过【ROE】是衡量整个上市公司净资产收益率（包含【少数股东部分】），而【归属于母公司普通股股东的ROE】则衡量的是普通股股东权益的部分，从投资者的角度而言，这个直接相关。

4、【归属于母公司普通股股东的扣非ROE】 = 【当期归属于母公司普通股股东的扣非利润】 ÷ ((【期初归属于母公司普通股股东的净资产】 + 【期末归属于母公司普通股股东的净资产】) ÷ 2)

和【归属于母公司股东的ROE】类似，只不过【归属于母普通股公司的扣非ROE】的收益部分是扣除了非经常性损益。

5、【归属于母公司股东加权ROE】 = (NP ÷ (E0 + NP ÷ 2 + ∑(Ei × (Mi ÷ M0)))

(注意上面的累加值∑)。这个公式比较复杂，这里做下详细讲解：

NP(net profit)：净利润。

E0：期初净资产。

Ei: 期中可能因为增发、分红、发债等等事项导致的净资产变化的值。

Mi: 期中到期末的时间。

M0: 期初到期末的时间。

相信到这我们应该更清楚这个加权ROE的定义了，跟【归属于母公司股东的ROE】相比，【归属于母公司股东的加权ROE】更加公允，它反映了整个企业整个时间段里的净资产变化情况对净利润的影响。比如企业分红了，净资产是下降的，所以加权ROE应该比ROE高；而如果公司增发或者配股了，净资产增加，加权ROE也应该下降。那么Mi ÷ M0也就好理解了，代表的意思就是时间加权，比如公司2016年5月31号增发，那么增加的净资产影响的是5月后的收益率，所以这个时间加权值就是 (12 - 5) ÷ 12。

但问题在于加权ROE计算比较复杂，而相应参数只有公司本身清楚，因而这个数据只能有上市公司提供。

6、【归属于母公司股东的扣非加权ROE】，目前这个数据只有部分深圳的上市公司提供了该数据。

四、总结

ROE虽然简单，但却反应的是企业最根本的能力：核心资产赚钱的能力。同行业的不同公司间的管理上的差异或者决策上的差距就可以通过ROE来进行评判，当然这并不绝对，单个个体还需要进一步去理解才是。通过上述讲解ROE后，那么投资者在看到数据后，要先搞明白是哪一类ROE，其中是否有什么变化会对ROE造成影响，这样对于数据的引用和推导就可以保证逻辑的正确性。

五、相关文献

现行规定: [公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露(证监会公告[2010]2号，2010年1月11日修订)]

已废止规定: [公开发行证券公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露(2007年修订)]

已废止规定: [公开发行证券公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露(2001年)]

来源：https://www.lixinger.com/wiki/roe/